信达证券-通信行业卓越推：高新兴、海能达-180102

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        本周行业观点
        1.3GPP  国际标准组织近日宣布，面向非独立组网的第一版  5G  新空口国际标准已按计划完成。同时参与标准制定的中国三大运营商也在紧锣密鼓的进行  5G  试验：中国电信计划于  2018  年在全国多个城市开展中等规模  5G  外场实验，为  2019年  5G  试商用以及之后的规模商用做准备。中国联通计划在  2018  年开展规模外场验证，  4-6  个城市开展规模试验，验证5G  商用能力及组网方案。中国移动计划今年在多个城市试用  5G，每个城市建设  20  个站点，实现预商用。我们认为，三大运营商的表态充分说明了运营商对  5G  的重视程度，受益于中国话语权的提升和  5G  标准的进一步落地，国内设备商将扩大市场份额。从  2018  开始，有关  5G  的相关进展消息将会越来越密集，建议重点关注运营商实验网的进展以及各大会议活动上的  5G  相关消息对市场的催化。
        2.近日，中国电信发布了  100GDWDM/OTN  设备（2017  年）集中采购项目（第二批）扩容工程单一来源采购公示：拟采用单一来源方式采购，单一来源采购供应商有三家，分别为，华为技术有限公司、中兴通讯股份有限公司、烽火通信科技股份有限公司。中国移动的大规模接入网建设导致光纤价格居高不下，而光通信设备的采购也将随之启动，运营商固网的投资将维持高位。我们认为，受益于流量爆发带来的网络扩容需求，以及  5G  前期需要对承载网进行先期建设，2018  年国内的光模块、光器件和光纤光缆厂商仍将维持高速增长，而龙头企业的话语权较强，客户粘性好，业绩弹性高，建议关注。
        3.  建议关注  3  条投资主线：  1）5G  加速部署，中国掌握话语权，上游厂商首先受益；2）流量持续快速增长，下游建设需求旺盛，光通信厂商随之受益；3）政企积极“上云”，市场政策双轮驱动，云计算走势看好。
        4.  风险提示：5G  试验进度不达预期，光纤光缆产能扩张导致过剩，云计算未来发展不确定。
        本期【卓越推】高新兴（300098）、海能达（002583）。