民生证券-机械行业周报：以塑代钢大趋势，关注高端注塑机进口替代-180102

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        报告摘要：
        重点数据监测：  2018  年将新改建农村公路20  万公里
        今年我国实现新改建农村公路28.5  万公里，新增通硬化路建制村1.1  万个。2020年贫困地区国家高速公路主线将实现基本贯通。交通运输部数据显示，2017  年公路水路预计完成投资2.27  万亿元，新改建农村公路28.5  万公里。贫困地区建成旅游路、资源路和产业路1.3  万公里。新增通硬化路建制村1.1  万个、8473  个建制村通上了客车。2018  年还将新改建农村公路20  万公里，新增通硬化路建制村5000个，新增通客车建制村5000  个。尤其以西藏、四省藏区、新疆南疆四地州和四川凉山州、云南怒江州、甘肃临夏州的三区三州等深度贫困地区为重点，加强对外骨干通道建设和内部通道连接。2020  年我国将实现贫困地区国家高速公路主线基本贯通，具备条件的县城通二级及以上公路。
        板块表现跟踪
        上周机械板块上涨2.28%，同期沪深300  下跌0.26%。机械板块涨跌幅榜排名前五的是：  海天精工（22.74%）、凤形股份（19.59%）、乐惠国际（16.42%）、一拖股份（15.31%）、金卡智能（15.28%）；涨跌幅最后五位的是：上海机电（-9.49%）、华东重机（-10.66%）、星徽精密（-10.89%）、智云股份（-12.13%）、克来机电（-12.73%）。
        本周观点：前11月注塑机进口额增39%，持续关注高端注塑机进口替代
        2017  年1-11  月，国内进口注塑机6671  台，均价10.43  万美元，进口总金额6.82亿美元，同比增长39%，主要是进口数量的增加。我国注塑机市场规模在350  亿元左右，国产化率81%，国内注塑机产能主要集中在中低端注塑机产品，代表企业，如海天国际、震雄集团等，而高端注塑机仍然依赖进口，且今年来对高端注塑机进口金额同比大幅提升。塑料代钢是塑料制品行业发展的一大趋势，2016  年以来钢铁价格上行超过塑料价格上行的幅度，使得以塑代钢需求在2017  年下半年以来得到加强，我国塑钢比系数为30:70，严重低于发达国家水平，尤其是美国的70:30。我国塑料制品在可预见的时期内，仍然面临稳定增长需求。以2015  年1月9  日的塑料价格指数和钢价格指数为基数100  计算，自2017  年下半年以来，钢材价格上涨幅度超过塑料价格涨幅，且价差在不断扩大，下游汽车、家电、3C  等领域的以塑代钢需求得到较大的提振。关注天华院（收购克劳斯玛菲注塑机资产）。
        风险提示：
        政策推广不及预期；原材料价格上涨；下游需求不及预期。