光大证券-零售行业周报第223期：春节前销售旺季，关注可选消费品类-180101

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        ◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨跌幅分别为0.31%和-0.48%，申万商业贸易指数涨跌幅为-0.87%，跑输深证成指和深证成指。2017  年以来（244  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨跌幅分别为6.56%和8.48%，申万商业贸易指数涨跌幅为-13.59%，跑输深证成指和深证成指。
        过去一周，商业贸易行业指数涨跌幅为-0.87%，位列申万一级28  个行业的第20  位。过去一周，28  个申万一级行业中14  个行业上涨，涨跌幅排名前三位的行业分别是有色金属、汽车和房地产，涨跌幅分别为4.29%、2.18%和2.08%。2017  年以来，商业贸易指数涨跌幅为-13.59%，位列申万一级28  个行业的第24  位。2017  年以来，28  个申万一级行业中11  个行业上涨，涨跌幅排名前三位的行业分别是食品饮料、家用电器和钢铁，涨跌幅分别为53.85%、43.04%和19.74%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨跌幅排名前三位的子行业分别是珠宝首饰(申万)、商业物业经营（申万）和百货(申万)，涨跌幅分别为0.34%、-0.78%和-0.91%。2017  年以来，零售板块子行业中，涨跌幅排名前三位的行业分别是超市(申万)、专业连锁(申万)和珠宝首饰(申万)，涨跌幅分别为27.94%、-5.89%和-13.43%。
        过去一周，零售行业主要的81  家上市公司（不含2017  年新上市公司）中，33  家公司上涨，3  家公司持平，41  家公司下跌，4  家公司停牌。过去一周，涨跌幅排名前三位的公司分别是国际医学、吉峰农机和步步高，涨跌幅分别为9.40%、8.03%和5.56%。2017年以来，零售行业主要的81  家上市公司中，14  家公司上涨，67  家公司下跌，2017  年以来，涨跌幅排名前三位的公司分别是永辉超市、快乐购和王府井，涨跌幅分别为109.75%、30.15%和28.98%。
        ◆零售行业投资策略
        展望1  月-2  月，我们认为春节前期，供销两旺，中高端消费品销售应该有较好的增长，从目前品类数据来看，各类中高端数据都有恢复，因此我们仍然看好中高端女装，化妆品，黄金珠宝以及奢侈品的销售，建议加大布局百货，化妆类，珠宝等可选消费品。同时，三四线城市的消费需求，我们认为在2018  年可能有继续走高趋势，因此我们建议投资者关注三四线城市的消费数据，布局相关品种。建议关注：天虹股份、老凤祥、王府井、中百集团和友阿股份。
        ◆风险提示
        宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。