东兴证券-电力及公用事业行业周报：环保税开征在即，环保大年开启-180101

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        周报摘要：
        12  月30  日国务院总理李克强日前签署国务院令，公布《中华人民共和国环境保护税法实施条例》。
        《条例》对《环境保护税税目税额表》中其他固体废物具体范围的确定机制、城乡污水集中处理场所的范围、固体废物排放量的计算、减征环境保护税的条件和标准，以及税务机关和环境保护主管部门的协作机制等做了明确规定。自2018  年1  月1  日起与环境保护税法同步施行。
        与此同时，12  月27  日，国务院正式对外发布了《关于环境保护税收入归属问题的通知》，明确指出为促进各地保护和改善环境、增加环境保护投入，国务院决定，环保税全部作为地方收入。环保部于12  月28  日发布《关于发布计算污染物排放量的排污系数和物料衡算方法的公告》，明确污染物排放量计算方法。
        我们认为，多项政策的出台一方面对征税对象、计税依据、税收减免以及税收征管的有关规定作了细化，保障环境保护税征收工作的顺利推进，另一方面环保税全归地方也有利于促进环保税的积极性，调动环保税的实施。
        2018  年环保将是持续的工作重点，环保督查的力度将持续趋严，环保税的开征，利好环境监测、工业环保板块的上市公司。
        投资建议：当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及减缓GDP  增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机，上调行业评级。后市策略方面，我们建议关注政策驱动力明显的细分领域龙头、业绩估值较为匹配个股以及处于历史低估值个股。
        市场回顾：本周环保指数上涨-0.08%，沪深300  指数上涨-0.59%，环保板块跑赢大盘0.51  个百分点，环保板块涨幅位于所有板块靠前位置。152  家样本公司中，56  家公司上涨，83  家公司下跌，截至本周五12  家公司停牌。
        本周环保板块跑赢大盘的主要原因来自于环保税实施条例等多项政策的出台，使得板块情绪良好。表现较为突出的个股有中设股份、海鸥股份等；表现较差的个股有联美控股、大通燃气等。本周推荐组合蒙草生态（20%）、中金环境（20%）、京蓝科技（20%）、岳阳林纸（20%）、金圆股份（20%）上涨-0.60%，跑输大盘0.01  个百分点，跑输环保指数0.52  个百分点。
        下周组合推荐：蒙草生态（20%）、中金环境（20%）、京蓝科技（20%）、岳阳林纸（20%）、金圆股份（20%）。
        风险提示：政策执行力度不达预期，市场系统性风险。