中泰证券-复盘周记：风险偏好底部改善，周期股普遍活跃-180101

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        投资要点
        主要变化与结论：
        一周市场回顾：
        风格指数：市场继续小幅上涨，周收益中盘股占优，中小板和创业板指换手率低迷。
        大类行业：房地产和材料板块表现强势，信息技术表现较差，消费板块活跃度下滑。
        一级行业：有色、地产表现较好，非银、家电表现较差，周期股活跃度普遍提升。
        主题概念：黄金珠宝和高端装备制造概念活跃度明显提升，京津冀一体化与互联网金融等概念持续不活跃。
        情绪指标跟踪:
        市场活跃度指标：创业板指换手率创11  年10  月以来最低水平，全A换手率与上周持平。
        风险偏好与赚钱效应指标：融资余额大幅增加，融资买入额占全市场成交额的比值上升，涨停个股数量较上周增加2.5  家，赚钱效应与风险偏好均有所改善。
        风格转换指标：大小盘转换指标连续6  天回升，暗示小盘股风险偏好底部改善。
        估值指标跟踪
        指数估值：指数估值分布更趋均匀，创业板指PE  估值中位数仍然偏高，但所处分位已经很低，中证200  绝对估值水平与历史分位均处在低位。
        行业估值：
        PB  估值处在较低历史分位的行业：综合、商业贸易、计算机、银行、医药生物、电气设备。
        PE  估值处在较低历史分位的行业：轻工、钢铁、电子、休闲服务、农林牧渔。
        PE  估值、PB  估值均处在历史低位的行业：传媒。
        策略观点
        调整进入尾声，无需再悲观，三个方向积极布局一季度行情：1.继续关注低估值，高股息类股票，如金融、地产龙头；2.  行业高景气持续并有催化的行业，如有色、水泥；3.  适当布局业绩预期较高、估值错杀的小票，如苹果产业链等。
        风险提示：经济大幅下滑、监管趋严、资金面超预期等。