南华期货-基本金属周报：基金属有回调压力-180102

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        摘要
        海外方面，美国12月23日当周首次申请失业救济人数24.5万，略高于预期。但连续第147周位于30万人关口下方，连续周期为1970年以来最长。总体看劳动力市场仍然保持着强劲状态，主要得益于企业在熟练人员短缺的大环境下较少裁员。国内方面，据国家统计局网站消息，1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额68750.1亿元，同比增长21.9%，增速比1-10月份放缓1.4个百分点。1-11月份，在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，2个行业减少。  
        铜  
        沪铜上周趋势上涨，周五略有回调。2018年国内第一批限制类废铜进口批文公布，进口企业以及进口配额大幅缩减。因前期铜价大跌后下游补库需求增加，上期所库存下降。据MiningWeekly报道，2017年前三季度，全球铜矿供应缺口扩大至18.1万吨。铜价趋势向上，但持续上涨累计大量回调压力，建议多单止盈。  
        铝  
        据环保部消息，山东滨州电解铝总产能严重超过控制目标。沪铝上周趋势上涨。由于近期北方铝土矿价格下跌以及烧碱价格高位回落，随着电解铝价格的快速下跌，成本亏损使得冶炼厂继续压低氧化铝的采购价格。目前氧化铝价格持续回调至3000元/吨以下，铝价成本支撑有所减弱。据测算，11月电解铝行业平均完全成本15800元/吨，  12月电解铝行业平均完全成本跌至14600元/吨。据我的有色网统计显示，国内电解铝库存小幅增加至173.3万吨，对铝价反弹造成压力。预计短期铝价会有回调，建议观望。  
        锌  
        沪锌上周震荡行情。两市锌锭库存继续减少，低库存支撑仍在。国内外锌矿投资加速，增产复产陆续开启，预计后期国内锌矿供应紧缺将得到缓解。11月精炼锌产量47.4万吨，环比略增1.2%，下游消费较为疲软，镀锌产能利用率偏低，库存消化速度或将放缓。未来仍将在24200-26500之间维持震荡，建议区间操作。