方正证券-国防军工行业周报：拜登政府批准对台军售，我军训练强度持续加大-210807

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本周核心观点：1、拜登政府首次批准对台军售，包括M109A6自行火炮等共计7.5亿美元武器装备美国政府于美东部时间4日就包括M109A6自行火炮等装备的7.5亿美元对台军售案，进行告知国会程序，有望在一个月后正式生效，这是美国总统拜登上台后，首次对台军售。

此次军售案包括40门M109A6型自行火炮以及配套精确制导炮弹、20辆M992A2系列野战炮兵弹药补给车、一套先进野战炮兵战术数据系统等多种装备。

M109A6自行火炮身管为39倍口径，发射榴弹时的最大射程为24公里，使用火箭增程弹可达30公里，搭配可精确制导的M982“神剑”炮弹可达40公里，建议关注炮位侦察雷达相关上市公司：国睿科技。

2、南海军事演习引发海外关注，我军训练强度持续加大海南海事局4日发布的一则航行警告显示，从6日0时至10日24时，南海划定区域内将举行军事训练，禁止驶入。

这则航行警告引起海外军事专家关注，认定此次演习值得高度重视。

从海南海事局发布的航行警告可以推测出演习区域在三亚东南海域，西沙群岛一带，依据航行警告中提及的八点连线测算，演习区域南北距离最长为180海里左右，东西距离在220海里左右，演习区域约有8-9万平方公里。

我们认为，我军训练强度持续加大，军事训练有望成为军工板块成长性最好的赛道，建议重点关注蓝军装备龙头：航天发展。

3、投资建议我们看好军工板块未来表现，建议重点关注以下三条主线：1）装备放量：航天电器、中航光电、国睿科技、中航机电、睿创微纳、鸿远电子、大立科技、中国海防、天箭科技；2）渗透率/单机价值量提升：高德红外、紫光国微、北摩高科、七一二、宏达电子、新雷能；3）实战化训练：航天发展。

风险提示：军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。