中航证券-医药生物行业周报：八省联合药品集采持续推进，生长激素行业大幅震荡-210807

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投资要点：本期行情回顾本期（08.02C08.06）上证综指收于3458.23，上涨1.79%；沪深300指数收于4921.56，上涨2.29%；中小100收于9697.57，上涨2.85%；本期申万医药生物行业指数收于11991.74，上涨0.90%，在申万28个一级行业指数中涨跌幅排名居第24位。

7个二级板块中，化学原料药跑赢上证综指、沪深300和中小100。

重要资讯国务院联防联控机制发布会权威解答德尔塔病毒。

德尔塔变异株目前是全球新冠肺炎疫情流行的主要毒株，针对德尔塔变异株特点、现有防控措施是否有效等问题，8月5日国务院联防联控机制新闻发布会给出了权威解答。

德尔塔变异株最早发现于2020年9月印度报告的新冠肺炎病例中，世界卫生组织于今年5月10日宣布将德尔塔变异株纳入全球需关切的新冠病毒变异株。

目前已在130多个国家和地区流行，成为全球新冠大流行的主要病毒株，该毒株具有传播速度快、体内复制快、转阴时间长等特点。

国内外相关科学研究和疫情防控实践表明，德尔塔变异株并没有导致新冠病毒生物学特性发生颠覆性改变，传染源、传播途径基本清楚，现有的疫情防控措施对德尔塔变异株仍然有效。

现有疫苗仍然有良好的预防和保护作用，能降低病毒在人群中的传播风险，减少感染者的传播力，有效降低感染后的重症发生率和病死率。

前一段时间，我国首次成功阻断了发生在人口稠密、流动性大的广东省几个地市的德尔塔变异株本土疫情传播，证明接种疫苗，戴口罩、勤洗手、保持社交距离、避免人群聚集等措施是有效的。

8月4日，重庆市医保局发布《关于召开渝豫桂琼滇青宁新新疆兵团短缺药品联盟保供稳价带量采购渝鄂琼滇青宁新新疆兵团常用药品联盟带量采购中选企业供应区域网络轮选工作会的通知》。

本次联盟省市区已将划分的供应区域委托药品联盟采购办公室统一组织，由药品联盟采购办公室根据采购文件约定采购量分配原则，依次按顺位轮选各区域。

短缺药品采购量分配原则：实际中选企业为2家的，联盟采购地区根据约定采购量，各自划分为若干供应区域（由各省（市、区）自行确定），第一顺位企业优先在供应地区中选择1个供应区域，优先选择完毕后，从第一顺位企业开始所有拟中选企业按顺位依次交替确认剩余供应区域，每个拟中选企业每次选择1个地区，重复上述过程，直至所有地区选择确认完毕；实际中选企业为3家及以上的，联盟采购地区根据约定采购量，各自划分为若干供应区域（由各省（市、区）自行确定），企业按顺序分配原则，轮选确定约定采购量。

常用药品采购量分配原则：同通用名同分组实际中选企业为2家的，从第一顺位企业交替选择，每个拟中选企业每次选择1个地区（市、州、盟），重复上述过程，直至所有地区（市、州、盟）选择确认完毕。

核心观点疫情方面，美国新增确诊病例数量持续超过13万人。

因德尔塔变异毒株持续扩散，近期全球每日新增确诊病例数量持续反弹，周内全球每日新增确诊病例人数在70万人，我国南京等部分地区疫情出现小幅反弹。

新冠疫苗接种方面，我国疫苗接种工作持续推进，国家卫健委表示，截至8月6日我国接种新冠病毒疫苗共计17.58亿剂次。

市场方面，本周A股大盘反弹，医药生物行业震荡上行，生长激素行业震荡较大，集采降价和政策扰动形成短期压力，但在行业景气向好的基本面尚未改变的大前提下，我们看好行业长期发展的观点不变。

消息方面，8月4日，重庆市医保局发布《关于召开渝豫桂琼滇青宁新新疆兵团短缺药品联盟保供稳价带量采购渝鄂琼滇青宁新新疆兵团常用药品联盟带量采购中选企业供应区域网络轮选工作会的通知》，省级联盟药品集采持续推进。

8月6日，国家药监局药审中心关于发布《低分子量肝素类仿制药免疫原性研究指导原则（试行）》的通告，要求仿制品与参比制剂中活性成分（API）应具有相似的理化性质、生物学活性和药效学特征，对低分子肝素类仿制药进行进一步强化规范，利好相关优质企业。

短期来看，估值偏低的二线蓝筹值得关注，同时随着新一轮药品集中采购工作的逐步落地，创新能力强，产品管线丰富，竞争格局较好的企业有望持续受益。

此外，随着中报季逐渐临近，业绩超预期的个股同样值得关注。

叠加德尔塔变异毒株在国内零星扩散、海外蔓延态势，新冠肺炎疫情相关产业链关注度有望得到提高。

长期来看，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，挖掘估值相对较低的二线蓝筹。

短期来看，估值偏低的二线蓝筹值得关注，同时随着新一轮药品集中采购工作的逐步落地，创新能力强，产品管线丰富，竞争格局较好的企业有望持续受益。

长期来看，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，挖掘估值相对较低的二线蓝筹。

1）创新药及创新药产业链，包括综合类和专科创新药企业、CXO产业，建议关注恒瑞医药、贝达药业、复星医药、信立泰、恩华药业、科伦药业、药明康德、泰格医药、康龙化成和普洛药业等；2）进口替代能力突出的高端医疗器械龙头，建议关注迈瑞医疗、乐普医疗、欧普康视、鱼跃医疗和微创医疗等；3）对药械降价免疫的医疗服务行业，建议关注爱尔眼科和通策医疗等；4）不受医保约束的消费类医药企业，包括成长和医美消费类、疫苗类和保健类等领域，建议关注长春高新、爱美客、华熙生物、智飞生物和片仔癀等。

风险提示：新冠疫情波动风险。