国联证券-公用事业行业：能源局发布《关于促进生物质能供热发展的指导意见》-180102

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        事件：
        近日，国家能源局发布了《关于促进生物质能供热发展的指导意见》，提出加快生物质能供热替代县域及农村燃煤供热，完善支持政策，并建立了中长期的发展目标。
        投资要点：
        生物质能供热替代燃煤有较大空间
        我国农作物秸秆及农产品加工剩余物、林业剩余物等生物质资源丰富，每年可供能源化利用约4亿吨标煤，发展生物质能供热具有较好的资源条件。生物质能供热就地收集原料、就地加工转化、就近消费，布局灵活，适用范围广，适合城镇民用清洁供暖以及替代中小型工业燃煤燃油锅炉。
        中长期发展目标确立
        《意见》提出，把扩大市场应用、加快形成产业作为发展生物质能供热的基本立足点，构建有利于生物质能供热应用的市场环境和政策环境，建立资源收集、热力生产和服务一体化规模化专业化市场化绿色低碳清洁供热体系。到2020年，生物质热电联产装机容量超过1200万千瓦，生物质能供热合计折合供暖面积约10亿平方米，年直接替代燃煤约3000万吨；到2035年，生物质热电联产装机容量超过2500万千瓦，年直接替代燃煤约6000万吨。
        政策支持力度加大
        生物质能供热在锅炉置换、终端取暖补贴、供热管网补贴等方面享受与“煤改气”、“煤改电”相同的支持政策，电价按《国家发展改革委关于印发北方地区清洁供暖价格政策意见的通知》中有关规定执行。国家可再生能源电价附加补贴资金优先支持生物质热电联产项目。按照有关规定，生物质热电联产以及成型燃料生产和供热等享受国家税收优惠政策，原料收集加工机械纳入国家农机具补贴范围。
        生物质发电将向热电联产转型升级
        截止2016年底，全国已投产生物质发电项目共计665个，并网装机容量1224.8万千瓦，其中大多数项目仅发电而不供热。未来将加快生物质发电向热电联产转型升级，以提高能源利用效率和综合效益。对于增量的农林生物质及城镇生活垃圾焚烧项目，鼓励实行热电联产；对于存量的生物质项目，鼓励进行供热改造；对于存量的小火电项目，鼓励改造成生物质热电联产项目。
        建议关注生物质发电行业先行者
        我们认为，在治理大气污染、限制散煤利用的大背景下，生物质供热发展前景较为广阔，在政策的扶持力度加大下，行业发展有望提速。我们建议关注行业龙头中国光大国际（0257.HK）、迪森股份（300335.SZ）。
        风险提示
        1.政策风险；  2.市场推进不及预期风险；3.宏观风险