华创证券-私募周报2018年第01周：金刺猬投资观点-180103

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        周报要点
        一、私募机构周观点
        （一）上周市场表现：17年的最后一个交易周，市场围绕在3,300点徘徊窄幅波动，保险、家电板块回调打压大盘，创业板指及中证500低开后企稳反弹。上证50周下跌0.71%、沪深300下跌0.59%、创业板指下跌1.50%、中证500上涨0.13%、恒生指数周上涨1.15%。A股涨跌中位数为0.14%，个股下跌/上涨比例为0.88。申万一级行业涨跌比例为14：14，有色金属、汽车、房地产、机械设备领涨，非银金融、家用电器、通信、电子及计算机领跌。上周央行连续5个交易日暂停公开市场操作，净回笼2,900亿元，本周4个交易日将有5,100亿元逆回购到期。最后一个交易周，银行间及交易所资金面紧张，截止周五，7天质押式回购加权利率较环比大幅上行239.01BP至5.4198%。商品期货，南华商品知识下跌0.72%，铜继续反弹，黑色品种领跌。股指期货活跃品种基差继续上升。临近假期，上周私募调研环比回落，调研以电子及家用电器为主。
        （二）股票策略：
        名禹：蓝筹延续强势但分化将加剧，周期板块有望引领春季行情；
        大钧成长：行情将更加结构化和细分，盈利增长为最大权重因素，紧盯基本面，优中选优；
        大钧价值：市场仍为结构性行情，配置主线以近期跌幅较大估值合理的蓝筹和优质成长股；
        大钧港股：安全边际和成长性结合精选个股，配置以行业景气度改善和低估值龙头为主。
        （三）债券策略
        大钧：“去杠杆”主线仍延续，降低仓位、缩短久期，保持谨慎。
        二、私募机构月观点
        （一）股票策略：
        暖流：短期中枢震荡持续，可布局低位价值股，结构性行情把握“高质量”和“创新”板块机会；
        泓信：18年资产分化将更为复杂风格轮动，多策略、低相关配置获取收益及降低组合风险；
        名禹：展望18年市场机会将多元化，风格趋于平衡，关注环保、乡村振兴、军民融合、房屋租赁及光伏；
        易同：广义消费高增长抵消地产销售回落下行压力，投资重视高频指标但不忽视长期趋势。