方正证券-融资融券研究日报内参-210809

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【两融市场数据】截至2021年8月5日，两市融资融券余额18,318.24亿元，其中融资余额为16,701.58亿元，融券余额为1,616.66亿元。

沪深两市融资买入额1,148.89亿元，融券卖出额为71.20亿元。

上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-0.24%），深证成指（-0.30%），创业板指（-1.18%）。

【两融策略】行业配置的主要思路：行到水穷处，坐看云起时。

展望8月，市场依然积极可为，结构化演绎将更加极致，科技成长仍是市场演绎主线。

与7月相比，宏观环境将维持稳定，经济数据难有亮点，但货币政策宽松预期的再次确认将带动风险偏好的进一步提升，成为市场上行的主要动能，“经济不弱+政策不紧”的组合为中期奠定了乐观基础。

整体来看，估值的消化仍是今年不变的主线，在中报季布局窗口，仍以甄选高增长、高景气行业为主，政策变化或是短期博弈焦点，建议围绕高景气、高成长布局，具体包括，1）长期景气的科技成长方向，包括新能源、医药生物、半导体等；2）关注盈利高景气的强周期板块，化工、有色金属等行业；3）关注竣工逻辑下的地产后周期机会，尤其以建材、轻工为代表的建安产业链。

8月首选行业化工、电子、通信。

【风险提示】宏观经济大幅不达预期，融资融券政策发生重大变化，大盘发生大幅异常波动。