西部证券-电力行业周报：发改委要求增清洁煤供应，并促生物质能供热发展-180101

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        核心结论
        行业策略：风电：初步统计2017年中国海上风电获得核准的项目超4GW，是2016年底累计吊装量1.63GW的两倍多。同时陆上风电预计2018年将有抢装，弃风率下降，风电未来发展向好，建议关注金风科技和龙源电力。火电：本周发改委发布《关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬的通知》，再次提出要加大优质清洁煤的供应，有利于稳定煤价，加上2018年的煤电联动预期，看好行业龙头华能国际。水电：11月份全国水电发电量同比增长8.7%，预计12月水电发电量将继续增长，建议继续关注长江电力、国投电力等。
        周热点新闻：（1）发改委发布《关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬》的通知，通知提出因地制宜推进清洁供暖、加快煤炭优质产能释放、加大清洁煤供应力度、做好煤炭产运需衔接、健全清洁煤供应体系、推动燃煤设备升级改造、加大清洁煤技术装备研发、加强组织领导。
        （2）发改委印发《促进生物质能供热发展指导意见》的通知，通知要求大力发展生物质热电联产；加快发展生物质锅炉供热并完善政策措施。到2020年，生物质热电联产装机容量超过  1200万千瓦，生物质能供热合计折合供暖面积约10亿平方米，年直接替代燃煤约3000万吨。
        行情回顾：本周申万电力板块下跌1.35%，跑输上证综1.65个百分点，跑输沪深300指数0.76个百分点。本周电力板块涨幅前五公司分别为湖南发展、华能水电、桂冠电力、宝新能源和赣能股份，分别上涨7.08%、5.37%、4.36%、3.36%、2.95%。跌幅前五名公司分别为联美控股、大连热电、涪陵电力、长江电力、乐山电力，分别下跌13.31%、7.00%、6.46%、5.11%、3.82%。
        交易数据监控：截至2017年12月29日，电力行业有皖能电力、华电国际、豫能控股和郴电国际当前股价跌破净资产，市净率为0.82、0.89、0.97和0.99倍；豫能控股等9家公司当前股价跌破最近1年定向增发价格；湖南发展等2家公司当前股价跌破最近1年大股东增持价格。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告结尾风险提示。