平安证券-生物医药行业周报：疫情出现小幅反复，短期建议关注业绩确定性强的标的-210808

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行业观点：疫情出现小幅反复，短期建议关注业绩确定性强的标的。

截至8月7日，我国现有确诊新冠病例为3439人，其中无症状感染者579人，重症患者39人。

此次我国疫情出现多点小幅反复，感染病毒毒株为Delta变异株，目前Delta变异株以传播至130多个国家和地区。

该变异株的病毒载量超过原始毒株约1000倍，传播能力提高了1倍。

目前新冠疫苗的接种工作在有序进行，截至2021年8月6日全国共接种疫苗17.6亿剂。

接种疫苗为预防病毒传播最有效的手段，虽然仍有接种疫苗的人群感染病毒，但接种疫苗的病例从确诊到产生抗体阳性的时间短、CT值高、住院时间短，转为重症或者发生重症的比例显著低于未接种疫苗的人群。

科兴公布，在完成第二剂疫苗接种后的第28天到8个月进行第三次接种，抗体水平相较于基线有了十分明显的提升。

我国疫苗接种工作将继续推进，未来加强针的接种或为下一步的防疫工作。

因此我们认为，疫苗相关上市公司业绩或有较好的表现。

同时，进入8月，上市公司将集中披露2021年二季度报。

我们认为在此时间节点，业绩增长确定性较强的企业值得重点关注。

投资策略：2018-2021年以来，行业政策方向已经明晰，我们预计未来相当一段时间仍处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。

主线一：由创新驱动的临床需求。

随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国无论从药品还是器械行业，均迎来自主创新的收获期，同时激活了CRO、CMO等相关外包产业链，重点推荐：恒瑞医药、凯莱英、药石科技、东诚药业、智飞生物、康宁杰瑞、九典制药、心脉医疗；主线二：迭代升级的美好生活需求。

随着人均可支配收入的稳定增长，我国居民对医疗卫生领域的需求逐步提升，消费型医疗在我国的需求不断提升。

同时，消费型医疗均为自费产品，有自主定价权，免疫控费政策。

重点推荐：通策医疗、爱尔眼科、锦欣生殖。

行业要闻荟萃：1）施维雅艾伏尼布IDH1抑制剂全球III期双盲安慰剂对照达到主要终点；2）康方生物PD-1/CTLA-4双抗联合VEGFR-2单抗Ib/II期临床获批；3）华东医药1类新药IMGN853获批临床，治疗叶酸受体高表达的铂类耐药卵巢癌；4）药明巨诺CD19CAR-T瑞基奥仑赛的上市申请已进入待审批状态。

行情回顾：上周A股医药板块上涨0.90%，同期沪深300指数上涨2.29%，医药行业在28个行业中排名第24位。

上周H股医药板块下跌1.13%，同期恒生综指上涨0.36%，医药行业在11个行业中排名第9位。

风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。