川财证券-电气设备行业周报：补贴临近，关注上游资源及高镍正极材料-180107

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        川财周观点
        本周  2018  年新能源汽车补贴方案（非正式版）被各媒体曝光，各车型补贴退坡的幅度变化不大，备受关注的乘用车依旧使用双系数来鼓励达标车型。本次曝光的方案（3  版）与此前版本（2  版）的区别在于补贴退坡时间和方式：（1）17  年乘用车与商用车补贴政策于  18  年  4  月  1  日起实施（商用车或为  5  月  1  日）；（2）期间（18  年  1  月  1  日-3  月  30  日），乘用车补贴按  17  年方案执行，商用车补贴在  17  年方案的基础上打  7  折。根据以往经验，已曝光的  3  版补贴政策或更加接近即将落地的  2018  年补贴新政，但会有细节上的差异。若最终补贴方案与网传版本差距不大，预计在政策的引导下，2018  年新能源乘用车综合性能更加贴近市场需求。同时，我们认为若补贴退坡时间延后，2018  年春季出现抢装行情将是大概率事件，电池出货量在淡季超预期将催发上游资源板块价格上涨。建议从两条主线关注正式版补贴落地后的投资机会：（1）新能源汽车产销淡季需求增加，上游钴、锂资源将优先受益；（2）能量密度要求提高，利好高镍正极材料相关上市公司。
        市场综述  
        本周上证综指涨幅为  2.56%，电气设备指数涨幅为  1.65%，涨幅低于上证综指  0.91  个百分点，新能源指数涨幅为  2.25%，涨幅低于上证综指0.31  个百分点。
        公司动态  
        上海电气（601727）：收到政府补助；南都电源（300068）：收到政府补助；正泰电器（601877）：出售子公司部分项目股权；九洲电气（300040）：非公开发行股票预案公布；大豪科技（603025）：通过高新技术企业认定；经纬电材（300120）：通过高新技术企业认定；通达股份（002560）：收到中标通知。
        行业动态  
        1、国家发改委制定输电价格定价办法（国家发改委）；2、国家发改委、能源局印发《关于开展分布式发电市场化交易试点的补充通知》（北极星电力网）；3、十三五第一批光伏扶贫指标公布（北极星电力网）；4、贵州省能源局印发  2017  年风电开发建设实施方案增补项目（北极星电力网）；5、国家发改委、能源局、环保部等  12  部委联合印发了《关于进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级的意见》（北极星电力网）。
        风险提示：新能源新增装机容量不达预期、新能源汽车销量低于预期。