招银国际-招财日报-180108

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        港股大市展望
        恒指直逼三万一，腾讯有力创新高。美股上周五再创新高，三大指数均升逾0.7%，港股于美国预托证券（ADR）市场亦造好，恒指短期直逼31,000  关口。近期内银、内房等旧经济股强势，科技股相对落后，但美股之科技股已再度转强，港股科网龙头腾讯(700  HK)亦有望创新高。本周市场焦点于美股业绩及中国数据：美国大型银行将揭开第四季业绩期序幕，中国将公布物价指数及进出口数据。
        每日一股：申洲国际(2313  HK)
        基本因素：中国领先的针织服装生产商，主要客户有Nike、Adidas、UNIQLO、Puma  等等。我们认为公司2017  年下半年业绩可比市场预期好，因为主要客户如UNIQLO、Nike  最近都交出了令人惊喜的销售增长，1)  UNIQLO  刚公布的12  月份的同店销售同比增长18%，令4  季度增长达12%，比3  季度的2%、2  季度的4%、1  季度的0%都超出许多，除了2017  年冬天的寒冷比往年持续之外，数字化改革亦取得成效，2)  Nike  12  月尾公布的业绩也不俗  ，18  年2季度(11  月结)销售增长5%，比之前1  季度的0%也从新加速，而另外两大客户Adidas  和Puma  均正值复苏的第二年，增长相信能够维持。未来越南和欧盟的自由贸易区协定可望加速在2018  年生效，正好配合申洲越南厂房的成熟期，有利公司订单增加和毛利率提升，加上4  年的免税期，盈利贡献会非常明显，所以我们认为市场对其2018  年约18-20%的销售和利润增长预测过于保守，有望上调。现价为21  倍18  年预测市盈率，接近3  年平均20  倍。
        技术分析：股价从11  月中开始跟随大市回调，但12  月中已重新反弹，MACD亦发岀买入讯号，只要能企稳在50  天线和上升轨道之上，应可稳步上升。
        买入：现价  目标：85  元  止损：69  元