山西证券-环保行业周报：北京、河北完成“大气十条”任务目标，湖长制将于18年底前建立-180107

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        核心观点    
        本周，北京和河北省分别宣布完成"大气十条"任务目标，大气污染防治工作取得有效进展，空气质量明显改善。但现阶段治污工作仍任重道远，如我们在2018年策略报告中指出的，"2+26"城市整体空气质量与北京地区相比还存在较大提升空间。2018年1月1日，环保税法正式实施，将进一步收紧对污染物排放的控制。我们认为，在严监管背景下，工业环保治理需求将得到有效提升，建议关注非电领域大气污染治理龙头。  
        中共中央、国务院发文要求在2018年底前建立省、市、县、乡4级湖长制。湖长制的推行是对河长制的进一步补充和落实，将有利于全国水环境综合治理工作的推进，建议关注水环境治理相关标的。  
        新三板方面，关注创新层和IPO概念股。  
        上周环保行业市场概况    
        上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数上涨1.49%，沪深300指数下跌2.76%，环保板块跑输大盘1.27%。上周环保各板块整体上涨，其中大气板块涨幅最小，为0.96%；水处理板块涨幅最大，达2.89%。上周环保板块整体估值上升，PE（TTM）为36.08，低于创业板的41.70；PB为3.52，低于创业板的4.49。  
        上周无新增挂牌、做市、申请上市辅导、摘牌新三板环保企业。  
        行业政策与动态    
        2018年1月1日起，环保税法正式开始施行，总体税负水平基本不变，但征收层级更高，征收标准和程序更严格。    
        北京完成"大气十条"任务目标。2017年北京市PM2.5年均浓度值分别为58μg/m3，比上年同期下降20.5%，圆满完成"大气十条"60μg/m3的任务目标。    
        河北省完成"大气十条"任务目标。2017年，河北省PM2.5平均浓度为65μg/m3，比2013年108μg/m3下降39.8%，超额完成"大气十条"确定的较2013年下降25%的目标任务。    
        中共中央、国务院4日印发《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》，要求各省区市到2018年年底前在湖泊全面建立省、市、县、乡四级湖长制，各级湖长对辖区内湖泊的管理保护负直接责任。    
        风险提示：政策推进不及预期，PPP项目进度不及预期，二级市场整体波动风险