太平洋证券-非银金融行业周报：市场量价齐升，建议关注券商、信托等板块的估值修复-180107

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        报告摘要
        本周重点推荐标的：
        经纬纺机、爱建集团、中信证券、光大证券、哈投股份、中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿、中航资本。
        本周（1  月2  日-1  月5  日）非银板块上涨1.54%，其中证券板块上涨3.09%，保险、多元金融分别上涨+0.06%、+1.86%。银行、非银股收益在申万28  个一级行业中位列第二十、第二十一。
        流动性边际改善，开年首周迎来量价齐升  上周我们提示在度过年内困难之际后，短期市场流动性会出现边际改善，且春节前处于业绩与经济双空窗期，市场存在风格调整的基础。2018  年第1  周市场便迎来量价齐升，万得全A  指数上涨了2.53%，两市日均成交额4932  亿元，较去年全年日均水平上升7.54%。更难得的是申万28  个一级子行业均录得上涨，赚钱效应的扩散有望进一步催化券商、信托等板块的估值修复。本周重点推荐标的：经纬纺机、爱建集团、中信证券、光大证券、哈投股份、中航资本。
        爱建集团非公开发行获批，均瑶集团实际控制人资格获得核准：周日爱建发布公告，公司非公开发行已获得证监会批文，且均瑶集团的实际控制人资格获得核准。至此，我们认为爱建的股权之争将彻底告一段落，市场注意力将转移到公司的内在价值上。短期，公司估值有修复空间。
        保险：长期逻辑不变，回调即是机会  开门红销售不及预期导致近期保险板块跑输大盘。总体而言，保险板块已进入数据催化阶段，股价会随着短期数据的波动而波动，但保险长期逻辑不变，因此我们认为短期的“不及预期”从长期来看会是较好的配置窗口。我们依然看好今年保险板块机会，业务增长方面，基于代理人队伍规模的增长判断，预计今年主要保险公司新单保费增速可达20%-30%；利润方面，传统险折现率曲线向上叠加存量剩余边际释放，今年寿险公司利润将大幅改善，我们预计改善幅度将达到30%到40%左右。本周重点推荐：中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿。
        风险提示：政策风险；业绩波动风险；市场风险。