银河期货-有色金属周报：供需面主导价格，有色板块走势分化-180105

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        内容摘要
        铜SHFE铜库存进入垒库阶段，铜价高位回调
        上周铜价高位回调，SHFE铜库存进入垒库阶段，且废铜政策的影响已经部分体现在了前期大涨的价格中，预计本周铜价延续回调之势，沪铜主力向53700元/吨方向靠拢，建议买入价格851元/吨的沪铜1803合约执行价格为54500的虚值看跌期权。
        铝基本面不利于铝价表现，沪铝在1.5万附近有反复
        操作上来说，沪铝短期保持区间震荡，但基本面对于上涨支撑略显不足，关注市场整体节奏变化。期权方面，建议沪铝持有空头头寸的客户，买入价格149元的沪铝1803行权价15700的虚值看涨期权，对空头头寸进行保护。
        锌沪锌延续震荡格局，期权可采用卖出宽跨式组合
        操作上来说，沪锌或延续小幅走高但向上空间不大，2.6万关口或有反复。期权方面，我们认为目前锌价依然是宽幅震荡格局，因此可采用卖出宽跨式策略，即卖出行权价26400的看涨期权，同时卖出行权价25400的看跌期权，收取权利金合计215（167+48）元/吨，未来只要价格在25400-26400之间波动，则我们赚取稳定收益。
        镍基本面有趋弱趋势，可试空
        不锈钢现货库存虽低，但对价格的刺激作用较为有限，主要仍是起到底部支撑作用，但不锈钢的成交近阶段整体温和式偏弱。综合来看，基本面有趋弱的可能，操作上沪镍主力99000上方可考虑逐渐布局空单，紧盯美元走势对有色共振影响。