华创证券-私募周报：私募南下收益颇丰，“买大买小”存在争议-180108

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        周报要点
        1.基础市场回顾
        上周为2018年的首个交易周，A股市场迎来开门红，沪深两市在成交量的配合下震荡走高，沪指实现四连阳逼近3,400点大关。板块方面，房地产、建筑材料等行业涨幅靠前，题材股表现活跃。债券市场则惨淡开场，长债收益率上行明显，国债期货连续下跌。商品市场多数上涨，黑色板块震荡加剧走势分化，能化板块跟随国际原油走强，有色、农产品板块总体偏强。
        截至上周五收盘，上证综指较前一周上涨了2.56%；沪深300指数较前一周上涨了2.68%；创业板指数较前一周上涨了2.78%；中债总财富指数较前一周上涨了0.08%；南华商品指数较前一周上涨了1.01%。
        上周，股指期货延续反弹，IF、IC、IH交替轮动继续上演。截至上周五收盘，主力合约升贴水情况为IF升水0.23%、IC贴水0.26%、IH升水0.36%。市场的波动率方面，上周IVX指数波动较小，收于14.45点。
        2.私募市场回顾
        前一周（12.25-12.29），作为2017年的最后一个交易周，私募策略指数整体走势偏弱，除套利策略、债券基金外，其余策略均录得负收益。股市方面，  A股市场宽幅震荡收涨，股票策略指数赚钱效应欠佳，这可能与全年领涨的家电、保险等板块回调存在一定关系。债市方面，年底资金面较为紧张，利率债收益率维持在高位震荡，债券基金指数小幅上行。期货市场，黑色板块由强转弱，CTA趋势由涨转跌。各策略按周收益率从大到小排序为：债券基金0.13%，套利策略0.09%，市场中性-0.11%，股票策略-0.14%，事件驱动-0.47%，宏观策略-0.81%，CTA趋势-0.91%。
        基于2,796个产品，前一周，私募行业平均周收益为-0.19%，实现正收益的产品占比为40%，较上周整体表现有所下滑。分策略而言，除市场中性和债券基金外，其余策略产品业绩均有所下降。其中，债券基金表现最佳。
        3.私募行业动态
        （一）股票私募业绩明显分化公募派去年成大赢家
        （二）外资私募首个基金选股路线曝光密集调研化工企业
        （三）南下收益颇丰私募A股H股两线作战渐成常态
        （四）50ETF期权制度持续优化多家私募布局期权产品
        4.私募论市
        “业绩为王”进一步确认私募聊“买大买小”