安信证券-新股周报：市场整体回暖，新股板块进入重要观察期-180107

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        ■市场整体回暖，新股板块进入重要观察期：新年第一周市场整体回暖，上证指数出现明显上扬，同期新股板块成交活跃度有所下降，个股明显分化，预计后续新股板块进入重要窗口期，优质新股值得重点关注。央行在2017  年12  月29  日推出临时准备金动用安排，满足春节期间临时流动性需求，叠加2018  年1  月1  日实施的定向降准，整体流动性在春节前将有所改善。市场整体回暖，上证指数再次冲击3400  点，在此背景下新股板块后续或逐渐活跃，当前新股板块整体估值和相对创业板估值处在较低位置，风险得到了有效释放，中期布局机会正逐渐显现。
        ■市场有所企稳，新股板块大幅反弹：统计近四个月打开涨停板的新股，板块周涨幅为-0.55%。同期上证综指上涨2.56%、深证成指上涨2.74%、中小板指上涨2.13%、创业板指上涨2.78%。40  只新股上周取得正收益，其中5  只新股涨幅超过10%；86  只新股周涨幅为负，1  只新股跌幅超过10%。
        ■新股板块PE  监测：新股VS  创业板PE  比值回升至0.73，绝对估值提升至50.27  倍，当相对估值处于0.70  以下，是新股重点观察区域。截止2018  年1  月5  日新股市盈率与创业板平均市盈率比值处于年内较低位置，  2017  年最后一周，新股板块明显反弹，当前绝对估值为50.27。从市盈率指标上看，新股板块具备一定阶段性修复空间。
        ■节日因素，新股板块成交量环比下降：1  月2  日至1  月5  日，新股板块上周换手率为66.39%；上周累计成交金额为1037.74  亿元，环比下降33.13%；上周累计成交量为45.69  亿股，环比下降43.24%。
        ■新股关注华菱精工：本周1  只新股申购，华菱精工（电梯配件的研发、生产和销售）。
        ■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。