浙商期货-农产品早报：阿根廷北部大豆产区降雨改善-180109

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        投资要点
        巴西开始收割，天气情况良好，但阿根廷干旱忧虑犹存。美豆下方900-950美分支撑较强，拉尼娜天气炒作背景下仍有向上动力。国内大豆到港量庞大，油厂开机率维持高位，库存继续趋增，区域性供应压力显现；但年前养殖旺季，需求良好支撑下，豆粕基差稳定，下方空间也有限。国内油脂供应充裕，豆油库存162万吨，历史同期高位；12、1  月进口利润持续转好，买船增加，而豆棕现货价差偏低，抑制棕榈油消费，棕榈油港口库存64  万吨，后期继续增加；100  万吨14  年临储菜油定向销售刚出，足够包装油市场消化半年。马棕产量盖过需求，12月库存将继续增加，但出口需求好转，马来西亚取消三个月出口关税，以及产量季节性下滑对期价有支撑。12  月中下旬春节包装油备货启动，豆油库存周度环比下降，显示豆油春节备货已开始启动。油脂中短期企稳，但供应充裕抑制反弹空间。