信达证券-军工行业周报：2018 中国陆军航空兵将迎来直18A型直升机-180108

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        本期内容提要:
        本周市场回顾：上周（1.2-1.5）沪深300  上涨2.68%，中证军工指数上涨1.34%，跑输市场1.34  个百分点，位列申万28  个一级行业中第24  名。上周中证军工PE  在71-73  区间内。在融资余额方面，根据1  月4  日数据，上周军工板块融资余额为349.68  亿元，较前一周增加了3.12亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的4.57%，军工融资余额占A  股融资余额比例为3.76%，较前一周下降0.005  个百分点。
        本周行业热点：  【中央军委印发《军队互联网媒体管理规定》】中央军委日前印发《军队互联网媒体管理规定》，自2018  年2  月1  日起施行。《规定》深入贯彻党的十九大精神，明确军队互联网媒体管理基本原则和总体要求。
        【美海军订购三架“特里同”无人机】美海军与诺斯罗普〃格鲁曼公司航空系统分部签订了价值2.553  亿美元的合同，用来订购三架初始低速率生产“特里同”无人机，以为广域海洋和沿海地区提供实时情报、监视与侦察能力。
        【俄罗斯将在2018  年开始建造铅冷快堆燃料制造设施】罗斯西伯利亚化学联合体(SCC)表示，俄罗斯计划2018  年开始建造一个核燃料制造设施，为其Brest-OD-300  铅冷快堆制造燃料。
        【中国将再次升级枭龙战机  发展效率明显高于印度LCA】目前最新的第三批改型—BLOCK3型的新“枭龙”战斗机已经开始设计，新版本战机即将使用先进AESA  雷达，其主动探测性能将得到进一步强化。
        核心观点：军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升，对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期，军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导，形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况，重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。
        风险因素：装备列装进度低于预期；军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期；板块盈利改善情况不及预期。