安信证券-环保行业全市场月报：环保税正式开征，开启环保年度新纪元-180107

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        环境千年大计之  环保税  ：2  28  018    年  正式开征，开启环保  行业  新篇章
        清费立税，征收效率有望提升。环保税将于  2018  年  1  月  1  日起开始征收，按照?税负平移?原则，取代原有排污费制度，成为我国新开征的独立绿色税种。《环保税法》的颁布进一步提升环保税的执法刚性，预计将有效改善征收效率。根据中央财经大学预测，我国环保税开征后，预计每年环保税征收规模可达  500  亿元。
        环保督查全覆盖完成，已然实现常态化。伴随着  2018  年  1  月  3  日中央环境保护督察组向西藏自治区反馈督察情况，第一轮督察对全国  31  个省(区、市)完成了全覆盖。中央环保督察组核查治理层层加码，环保罚单叠加严抓严打严问责，有助于实现压力有效传导；2018年环保督查?回马枪?，机动式、点穴式专项督查或将开启。环保督查组的相关监察执法将倒逼相关产业转型升级，环保投资将进入正轨，后续环保税+排污许可制度有望建立系统长效机制，环保治理的长期需求通道正逐步开启。
        回归新三板，工业治理领域受益，建议关注细分行业龙头。伴随着环保税正式开始征收，征收效率有所提升；环保督查常态化显著，2018  年预计强度不减，走穴式监察使得环保生态强度深化，催生工业领域治理的长期需求。  其中工业环保领域将优先受益，加以关注工业治理板块。除此之外，我们建议关注各大细分领域行业龙头，其中具。  体关注顺序再生资源＞环卫＞大气治理＞工业治理。再生资源领域，我们建议关注西恩科技（832908.OC）、巨东股份（834815.OC）、利达股份（833329.OC）、鑫泰科技（838975.OC）；环卫领域建议关注德长环保（832218.OC）、海诺尔（833896.OC）；大气治理板块建议关注汉唐环保（835217.OC）、仕净环保（835710.OC）和常荣声学（832341.OC）；工业治理细分领域建议关注东和环保（834961.OC）、安凯特(837590.OC)。
        ■  本月大事小情  追踪  ：
        环保税收入全归地方，环保执法将逐步加强。《环境保护税法实施条例》和《关于环境保护税收入归属问题的通知》先后发布，明确环境保护税全部作为地方收入，一方面极大程度调动地方环保执法的积极性；另一方面考虑到资源禀赋特点、生态环境状况、产业结构以及地区经济发展水平的差异以及地方治污重任，助于充分落实地方环保治理的进程，对于带动整体环保治理动力意义重大。
        生态环境损害赔偿制度出台：环境有价，损害担责。中办、国办正式印发《生态环境损害赔偿制度改革方案》，决定  2018  年  1  月  1  日起在全国试行生态环境损害赔偿制度。此举是构建生态环境赔偿制度的一次有益探索，有助于推进生态文明建设工作。其一破解?企业污染、群众受害、政府买单?的困局，实现损害担责的需要；其二明确赔偿权利和义务，做到损害担责。
        ■  行业关键数据速览  ：
        1  ）主要大盘指数：本月（20171201-20171229）上证综指下跌  0.30%，成交额环比下跌  29.36%；深证指数下跌  0.13%，成交额环比下跌  28.18%；创业板指数下跌  1.00%，成交额环比下跌  26.65%；新三板做市指数下降0.40%，成交额环比上涨  4.93%；环保指数上涨  0.47%，成交额环比下跌14.89%。2  ）全国生态保护和环境治理固定资产投资额：截止  2017  年11  月，全国生态保护和环境治理固定资产投资额（累计值）已达到3473.85  亿元，同比增长  23.29%。
        ■  风险提示：  政策推进力度不及预期、  PPP  订单释放不及预期