财通证券-有色金属行业周报：板块强劲反弹，但涨幅远未到位-180107

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        一周金属价格回顾：本周LME  铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格周变动幅度-1.84%、-3.27%、1.09%、2.28%、-0.33%、-0.79%；伦沪两市铜、铅、锌、锡、镍的价格走势一致性较高，而近期在铝方面走势有所分歧，沪市对铝的预期强于伦市。贵金属方面，COMEX黄金和白银价格分别收涨1.16%、1.62%。小金属方面，锆价本周上涨幅度达4.35%，镁价继续回调。锂、钴、稀土价格表现稳定。
        一周板块行情回顾：本周上证综指上涨2.56%，深证成指上涨2.74%，有色金属板块整体依旧延续上周上涨态势，周涨幅为2.33  %，与大市持平。本周子板块方面，受新能源汽车概念提振，上周锂板块表现突出，涨幅3.52%，其中天齐锂业上涨7.44%，除了锂以外同受新能源汽车概念提振的还有钴个股，华友钴业和寒锐钴业涨幅均超过13%；铅锌板块受铅锌价格上涨提振，本周表现较好涨幅达到2.37%，黄金子板块和铝板块本周小幅上涨，涨幅分别为1.26%、1.21%。稀土板块本周下跌0.07%。
        重要公告与行业动态：华钰矿业通过直接投资的方式收购"塔吉克铝业公司"国有独资企业所持"塔铝金业"50%股权的事项，已获董事会审议通过，投资金额为59,040万元人民币，收购的资源储量可能超过该公司现保有量。国内首条铜铟镓硒薄膜太阳能电池生产线近日在蚌埠建成投产，铜铟镓硒薄膜太阳能电池由铜、铟、镓、硒四种元素按最佳比例配制而成，是全球光伏领域的开创性成果。
        核心观点：我们前几周坚持认为有色金属板块存在补涨空间的观点得到验证，继上周大涨4.29%以后，本周继续上涨2.33%。有色金属板块2017年年初和年末的点位分别为3623.94和4145.95，涨幅为14.4%，而同期铜、铝、铅、锌价格涨幅均超过20%甚至30%，从历次规律看，当金属价格上涨，开采类有色金属个股涨幅往往数倍于金属价格涨幅，因为价格上涨的每一分钱都将转化为企业利润，边际改善效果十分显著。鉴于此，有色金属板块虽有所反弹，但我们坚定认为涨幅还远未到位。近期可关注优质个股的年报行情。
        风险提示：需求不足、新产能投放超预期致金属价格下跌；股市系统性风险。