国元证券-影视行业周报：《芳华》及《前任3》票房“双响”，积极关注贺岁档国产片-180107

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        本周观点：
        1、本周文化传媒板块上涨1.31%，沪深300  上涨2.70%，创业板上涨3.05%，子板块影视行业中上涨前五的标的分别为【光线传媒】、【华谊兄弟】、【捷成股份】、【华策影视】和【当代东方】，本周是2018年的第一周，受2017  年整体票房回暖及近期国产电影票房转好影响，国内影视龙头股价率先反弹，其中以【光线传媒】、【华谊兄弟】为代表。
        2、2017  年全年票房增长15%，略超市场年初预期，年底贺岁档及将要到来的春节档有望为国内票房带来新动力，传媒板块连续两年表现均位于行业末尾，行业估值将至30  倍左右，位于2013  年以来的历史地位。关注电影龙头【光线传媒】、【华谊兄弟】，院线【中国电影】、【上海电影】、【幸福蓝海】。
        3、请特别关注【华谊兄弟】，《芳华》及《前任3》引领贺岁档，形成票房“双响”，票房分别超过13  亿和14  亿，按照猫眼的预测，两部电影的出品方均能获得超过4  亿元的票房分账，华谊兄弟为两部电影的主出品投资方，投资比例较大，收益最大，《芳华》票房大卖之后有望使得东阳美拉的对赌压力得到化解，2017  年业绩实现“绝地反击”，《前任3》力压新上映的《星球大战：最后的绝地武士》成为票房冠军，成为本周票房大“黑马”，建议积极关注【华谊兄弟】。
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