华金证券-纺织服装行业周度报告：环保严格染料价格再次飙涨，绍兴年底前关停51家企业-180107

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        投资要点
        板块行情：上周，SW  纺织服装板块上涨1.26%，沪深300  上涨2.68%，纺织服装板块落后大盘1.41  个百分点。其中SW  纺织制造板块上涨2.19%，SW  服装家纺上涨0.73%。从板块的估值水平看，目前SW  纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE  为24.88  倍，SW  纺织制造的PE  为26.7  倍，SW  服装家纺的PE  为24.14  倍，沪深300  的PE  为14.43  倍。SW  纺织服装的PE  低于近1  年均值。
        公司行情：本周涨幅前5  的纺织服装板块公司分别为：ST  中绒（+16.29%）、伟星股份（+10.66%）、华斯股份（+7.55%）、龙头股份（+5.83%）、朗姿股份（+5%）；本周跌幅前5  的纺织服装板块公司分别为：步森股份（-10.01%）、太平鸟（-9.52%）、鹿港文化（-4.65%）、罗莱生活（-4.46%）、拉夏贝尔（-3.79%）。
        行业重要新闻：1、商务部：2018  年将全面启动消费升级行动计划；2、柯桥纺织指数：新年首期，市场振荡回缩；3、不再盲目崇洋，90  后越来越信任国产品牌；4、环保严格染料价格再次飙涨，绉兴年底前关停51  家企业；5、2017  年棉花市场总体保持稳定，生产进一步向新疆集中。
        海外公司跟踪：1、严寒及促销刺激优衣库日本12  月同店销售猛增18.1%；2、英国百货公司Debenhams  假日季堪忧，发布盈利预警；3、彭尼百货假日季同店销售增长3.4%。
        公司重要公告：【朗姿股份】转让朗姿医疗部分股权并引进增资；出资2.67  亿元投资医美产业；【维科精华】转让子公司宁波甬大纺织有限公司股权；【贵人鸟】揭露控股股东减持计划实施结果；【康隆达】预计2017  归股净利润减少6%至16%；【*ST  中绒】控股股东将部分质押股权过户给交易方；【如意集团】股东东方资产减持计划届满；【步森股份】签署战略合作备忘录暨公司复牌；复牌一日后继续停牌；【棒杰股份】子公司出资3  千万元参与投资医疗健康产业；【万里马】预中标〇亏单位亏亏事部被装物资采购项目。
        投资建议：今年以来消费品市场平稳增长，服装终端弱复苏，纺织服装板块估值（TTM）目前陈至25  倍，低于近1  年均值，且部分龙头估值跌至历史低位。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障，估值较低的休闲服装企业，海澜之家、太平鸟；（2）同店增长良好，估值较低，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业，安正时尚、歌力思；（3）子行业景气度较高、行业增长快速，公司业绩快速增长的跨境通；受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业，南极电商。
        风险提示：1、行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2、上市公司业绩下滑风险；3、企业兼幵收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。