华安证券-轻工制造行业周报：全面健康计划促体育消费；7月轻工淘数据跟踪-210808

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主要观点：本周专题一：《全民健身计划（2021-2025）》出炉,利好体育产业发展。

本周国务院发布《全民健身计划（2021-2025）》，《计划》内容主要聚焦于三方面，强化基础设施的配套建设，注重全民健身的场景搭建、提升体育运动人群渗透率与体育活动参与度以及完善赛事与科学指导等服务，推动体育产业高质量发展，推进全民健身融合发展。

近年来国家体育产业规模不断扩大，体育用品行业发展迅速，体育消费市场规模也不断扩大。

我们认为，在政策的鼓励与引导下，全民健身的参与度与渗透度将进一步提升，体育产业景气度高增。

本周专题二：7月轻工制造板块淘数据跟踪。

根据淘数据显示，7月生活用纸线上销量增速回落，全网销售额为10.26亿元，环比下滑48%，同比降低18.01%；恒达金顺7月线上销售数据环比均出现回落，洁柔同比实现正增长。

7月成人纸尿裤线上销售数据环比、同比增速均出现下滑；“可靠”品牌7月线上销售额领先。

沙发7月线上销售数据同比正向增长，销售额环比出现下滑；芝华仕月度销售额继续领先，顾家线上销售量远超友商。

床垫7月各大品牌线上销售数量低迷，喜临门床垫销售数据持续领先。

本周观点。

家居板块：6月家居上游地产销售增速高点已过。

受政策调控等因素影响，我们预计未来地产端增速趋缓，家居行业或受地产增速下行影响景气度。

在存量竞争下，我们持续看好在渠道建设、品牌力、管理能力方面具备优势的龙头企业不断提升自身规模与市占率。

造纸板块：1）浆纸系：本周木浆现货市场先抑后扬，浆价区间震荡。

2）废纸系：纸价局部补涨，预计短期瓦楞及箱板纸市场偏强运行。

必选轻工板块：日用品和文化办公用品板块社零景气度延续。

6月文化办公用品零售额同比增长25.9%，同比2019年增长34.8%。

投资建议软体家居持续推荐顾家家居。

定制家居板块建议关注龙头欧派家居、尚品宅配、志邦家居。

我们持续看好有品牌力、渠道和管理优势的家居龙头的持续成长。

建议关注拥有海外产线布局和国废渠道建设的箱板纸龙头山鹰国际。

生活用纸建议关注中顺洁柔。

持续推荐晨光文具，中期业绩预告超出预期，新五年战略顺利起步。

重点推荐万顺新材，锂电铝箔投产先锋，迈入高质量增长新纪元。

当前市场存在预期差，最底部坚定推荐。

风险提示宏观经济增长不及预期导致居民购买力下降；地产调控严峻对下游家居需求产生负面影响。