国投安信期货-镍数据周报-180108

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        镍市方面，上周镍价整体处于高位震荡整理，现货方面情况来看，LME镍库存上周共减少2706到365070吨，贴水收窄至37.25美元。国内现货市场上，元旦金川突发火灾，金川镍升水表现持续较为坚挺，而俄镍贴水小幅扩大，金川与俄镍价差有所拉大。上周现货市场整体交投清淡，预计本周疲态将延续，我们观察到11月国内电解镍进口量已有明显增加，国内上期所库存亦继续回升至4.8万吨，12月份国内电解镍进口量有望继续回升，电解镍短缺局面预计有所缓解。近期国内镍铁价格较镍价相比持续偏强，部分镍铁厂已抬价至1000元附近，但因后期镍矿供应压力不断增加，再加上不锈钢环节已现疲态，镍铁上方空间亦有限。短期镍价预计以震荡偏弱走势呈现，或面临回调压力，操作上建议暂观望或逢高试空。
        上游：上周国内港口镍矿库存继续下滑36万至927万吨，伴随镍价上涨，镍矿价格运行中心亦有所上移，部分贸易商提高报价，不过港口成交情况一般，镍铁厂整体心理价位较低，接货意愿亦有下降。短期在菲雨季因素影响下，镍矿价格预计仍将持稳运行，但今年镍矿供应预期宽松亦将限制镍矿价格上方空间。
        中游：  原生镍市场方面，上周国内上期所镍板库存继续回升4704到48920吨，两周内国内镍板库存回升近9千吨。现货市场上品牌间价差拉大。
        国内俄镍贴水持续扩大至300元左右，而金川升水表现较为坚挺。市场成交整体较差，下游恐高情绪浓，本周现货市场成交疲态预计将延续12月国内镍铁产量为38117金属吨，同比下降11.37%，降幅基本较11月份持平，环比降幅约为7.17%。高镍铁产量有减少，同时国内部分钢厂陆续加大采购为春节备货，因此镍铁价格近期持续偏强运行，部分镍铁厂报价在1000元以上。1月份因江苏德龙以及山东鑫海陆续安排检修，因此产量预计仍将下降。短期镍铁价格有望偏强运行。
        下游：上周国内不锈钢库存持稳26万吨附近，300系钢价整体较镍价相比偏弱运行，年初现货市场成交无改善继续，终端方面按需采购为主，贸易商亦无囤货意愿，不锈钢市场方面仍有压力。