金利丰证券-每日市场评论-180109

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        香港股市概要
        恒指全日反复波动，高开80点后一度跌82点，收市升84点至30,899点，十连升创逾五年最长。主板总成交金额增加至1,337.8亿元。
        内房股陆续公布去年销售表现，碧桂园（2007）创新高，一度高见17.8元，收市升7.4%至17.42元，为最大升幅蓝筹股，华润置地（1109）和旭辉（884）分别升3%和2.2%。水泥股造好，海螺水泥（914）和海螺创业（586）均发盈喜，股价均升4.3%，华润水泥（1313）亦发盈喜，股价升2.1%至5.78元。煤炭股造好，兖煤（1171）创逾4年半新高，收市飙13.8%至11.54元，神华（1088）和中煤能源（1898）分别升5.6%和10.2%。瑞声（2018）逆市跌2.1%至147.3元，为最大跌幅蓝筹股。
        外国市场摘要
        美股个别发展，道指一度高见25,311点的历史高位，惟收市跌12点至25,283点，标普500指数及纳指数连续五日再创收市新高。美国企业展开业绩期，不过多家银行预告上季业绩，将受税改带来的一次性损失拖累，金融股受压，另外医疗健康股亦下跌，联合健康（US：UNH）及高盛（US：GS）分别跌1.7%和1.4%，为两大跌幅道指成份股。大型科技股普遍造好，亚马逊（US：AMZN）升1.4%，连续四日创收市新高。
        南旋控股（1982）为领先的针织品制造商，随着集团越南二期厂房的运作渐趋成熟，产能扩张带来规模经济，而协同效应亦不断显现，加上厂房位处越南，坐享低成本优势，令集团在行业中持续保持竞争力。集团较早前透过收购保丽信集团，以进军针织鞋面及针织鞋之制造业务。相信保丽信于针织鞋面及针织鞋的制造业务及其产品开发能力，将与集团的针织服装制造业务产生协同效应。
        受惠集团客户订单稳定，带动集团截至去年9月底止中期的销售额，按年增长19%至21.14亿元。该增加主要由于集团针织产品的平均售价上升及男装销量增加所致，惟部分被女装销量减少所抵销。纯利按年增长29.6%至2.92亿元，纯利率亦上升1.1个百分点至13.8%，毛利率轻微下跌0.7个百分点至22.9%。期内，来自欧洲及中国市场的收益按年分别增长41.7%及23.2%，至4.67亿元及2.71亿元，占总收入的22.1%和12.8%；而来自日本及北美市场的收益占比，分别为33.7%和20.1%。
        安踏体育（2020）旗下设有多个品牌，近年亦积极拓展儿童市场，旗下儿童品牌「安踏儿童」，目标是0至14岁婴童的大众市场，集中在内地二、三线城市。另外，2015年成立FILA  KIDS，主攻高端儿童服饰，为7至12岁的高端儿童市场提供鞋类和服饰产品。随着内地财富效应，家长更愿意花费在小朋友身上，内地童装市场规模不断扩大，相信有关业务具有潜力。  
        截至去年6月底，集团在内地的安踏店（包括安踏儿童独立店）共有9,041家，在内地、港澳和新加坡的FILA专卖店（包括FILA  KIDS独立店）共有869家。至于DESCENTE，自2016年8月首家新店揭幕以来，于去年6月底在内地共有21家门店。另外，集团较早前与Kolon（韩国证券交易所上市编号：120110）成立合资公司，双方各持有50%权益；合资集团主要在内地、香港、澳门及台湾独家经营销售Kolon  Sport  IP，有助进一步拓展中至高端户外体育用品。去年第三季度，按零售价值计算，安踏品牌产品之零售金额按年录得中双位数的升幅，而非安踏品牌产品之零售金额则按年录得40%至50%的升幅。