中国民生银行-每周要闻分析-180108

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        美联储会议纪要：加息可能因为税改来得更快    
        1月3日，美联储公布2017年12月货币政策会议纪要。纪要显示，多数决策官员支持继续渐进加息。美联储官员预计，企业和个人所得税的削减将提振消费者和企业支出，这将成为加快升息的一大理由。    
        纪要显示，与会者讨论了一些风险，若变成现实，则可能需要更陡峭的加息路径。这些风险包括由于财政刺激或宽松的金融市场条件等因素，导致经济增速远远超过其最大可持续水平，引起通胀压力过度积累的可能性。许多与会者预计，个人减税将为消费开支提供一些促进，企业税改如果付诸实施，可能会对资本支出提供适度的提振，但影响的程度还不确定。此外，鉴于高企的资产估值水平和低迷的金融市场波动，两位与会者表示高度宽松的金融环境若持续下去，未来会对金融稳定构成风险。    
        关于通货膨胀，大多数委员认为，预计通胀将逐渐回到2%的长期目标。也有委员担心通胀持续疲软可能已经导致长期通胀预期下降，由于持续达不到2%的通胀目标，货币政策可能再次受制于零下限的风险。一些与会者认为，对可能的货币政策替代框架进行进一步研究可能是有用的，例如价格水平目标或名义国内生产总值目标。