民生证券-绿地控股-600606-调研简报：销售突破三千亿，新增货值保证未来业绩-180109

《民生证券-绿地控股-600606-调研简报：销售突破三千亿，新增货值保证未来业绩-180109（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-绿地控股-600606-调研简报：销售突破三千亿，新增货值保证未来业绩-180109（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        一、事件概述
        近期我们对上市公司进行了调研，与公司管理层就经营情况和未来发展进行了深入沟通。
        二、分析与判断
        销售额年底大幅增长，顺利突破三千亿
        根据克尔瑞最新发布的数据，绿地集团2017  年实现销售金额3042  亿，同比增长19.3%，强势跨入三千亿俱乐部，排名全国第六，考虑权益金额排名全国前四。公司12  月单月销售额578  亿，占全年销售总额的19%。年底销售额出现大幅增长的原因有：（1）年底签约量比较集中；（2）商办比重较大，30%以上的办公楼、商业楼盘在12  月集中签约。
        全年新增货值近3000  亿，保证未来3-5  年供应量
        绿地集团在12  月新增多个项目，据我们测算，公司2017  年新增货值近3000  亿，未来3-5  年的供应量得到有效保证。公司在做新一轮布局，高铁新城、特色小镇或类似这样的方式是目前绿地主要的拿地方式，并已经获得大面积的土地储备，截至三季度末，公司签约的特色小镇已有超过20  个左右，对应土地总量11  万亩。公司未来将不断整合资源，践行“产业+地产”的战略，开拓新的业绩增长点。
        大股东增持彰显信心
        公司第一大股东上海格林兰投资企业于2017  年12  月20  日增持公司1637  万股，彰显控股股东对公司未来发展前景的信心。
        成立雄安公司，项目率先落地
        2018  年1  月3  日，绿地控股正式成立旗下雄安公司，注册资本达20  亿元，绿地雄安公司将作为绿地在雄安新区的投资运作平台，“雄安绿地双创中心”、“雄安绿地铂骊公寓”将成为率先落地的两个项目，未来将深耕雄安新区发展，聚焦科技创新、城市综合运营管理、人才服务、基础设施建设等领域，绿地也成为首个在雄安成功落地具体项目的上海企业。绿地还与中国建设银行河北分行签署银企合作协议，建行将为绿地在雄安新区的发展提供全面金融服务。
        三、盈利预测与投资建议
        绿地集团在2017  年世界《财富》杂志评选的500  强企业中排名277  位，地产主业稳步发展，作为上海国资委旗下的上市公司平台，“产业+地产”战略稳步推进，为公司创造新的业绩增长点；本次公司进军雄安新区，将有效发挥自身多元产业协同效应、资金资本优势，实现公司的新一轮快速发展。预计公司17-19年EPS  分别为0.77、1.07  和1.41  元，对应PE10.7、7.7  和5.8  倍，给予公司强烈推荐评级。
        四、风险提示：
        房地产市场政策变动，地产销售不及预期。