东兴证券-计算机行业深度报告：部署落地加速，关注私有云建设和云管理服务细分领域-180111

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        核心观点：
        云计算产业在过去的数年间经历蓬勃生长，生态体系快速繁荣。
        全球公有云计算产业规模持续快速增长。2016  年我国公有云计算整体规模达到170.1  亿元。其中SAAS  为751.亿元、PAAS  为7.6  亿元、IAAS为87.4  亿元。预计在2020  年公有云计算整体规模达到601.8  亿元，2016-2020  年CAGR  为37.1%。
        2016  年我国私有云计算整体规模达到344.8  亿元；预计在2020  年私有云计算整体规模达到976.8  亿元，2016-2020  年CAGR  为29.7%。
        私有云在金融等领域发挥重要关键作用，无可替代。优势：低时延/更好的合规性/安全性。
        混合云是重要趋势，优势主要体现在业务敏捷性提高和运维成本降低。
        部署落地加速，政务金融云高速建设。
        云计算已被提升至国家战略的层面、工信部最近发布规划明确提出：到2019  年，我国云计算产业规模达到4300  亿元。云相关产品和服务采购工作稳步推进。至2020  年，政务云市场规模有望达到286.6  亿元，2016-2020  年CAGR  为46.3%。
        我国金融业云服务规模初显，2016  年金融云产业规模达到63.0  亿元，2013-2016  年CAGR  为36.8%。目前包括四大行、12  家股份制银行在内的大量金融机构均在积极拥抱云计算。至2020  年，金融云市场规模有望达到209  亿元，2016-2020  年CAGR  为35.0%。
        重点关注私有云建设服务和云管理服务细分领域。
        行业用户更加依赖专业化的服务机构提供包括设计、实施、运维在内的解决方案，以跟上云计算技术高速演进的步伐。私有云服务细分市场2020年规模可达513.1  亿元，2016-2020  年CAGR  为32.0%。
        云管理服务将大幅降低公有云部署、业务迁移成本，长期成长潜力看好。
        风险提示：云管理服务市场发展不及预期的风险。
        投资策略：布局实施经验丰富、具备渠道优势的厂商。建议关注神州数码、华胜天成。