上海证券-传媒行业2018年1月投资策略：元旦档票房走高，看好影视子行业-180110

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        主要观点：
        《前任3：再见前任》夺得首周票房冠军。
        内地电影市场2018  年第1  周（1.1-1.7）周总票房约17.56  亿。《前任3：再见前任》单周实现票房10.05  亿夺冠，累计超13  亿；《星球大战：最后的绝地武士》3  天入账1.86  亿位居亚军；《芳华》继续进账1.70  亿，累计票房13.58  亿；《二代妖精之今生有幸》累计约2.66  亿；2018  年元旦档三天票房合计达10.32  亿元，创历年元旦档票房新高。
        《猎场》2017  年12  月收视夺冠。
        据艺恩电视决策智库统计，2017  年12  月《猎场》凭借在6  大视频网站累积约101.85  亿次的播放量毫无悬念问鼎冠军。《海上牧云记》和《我的！体育老师》分别以59.74  亿和35.78  亿的成绩位列第2、3  名。月度前10  位总播放量均超过10  亿线，在各种网络服务所带来的用户有效浏览时间方面，在线视频媒体遥遥领先。仅从商业角度评判，流行的电视剧作品在短期内带来的线上广告效益十分丰厚，而独播又延展了这种广告价值。如果合作无间，无疑是出品方，广告主，平台方三者共赢。
        投资建议：
        未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级。
        我们维持传媒行业“增持”评级，主要理由是：1）随着居民娱乐性消费支出的提升，成本相对低廉的娱乐消费将获得增长。传媒行业将享受行业增长带来的红利；2）90/00  后消费者付费意愿提升，带动新兴娱乐领域增长；3）电影荧幕数的大规模增长将带来整体影视行业的市场份额提升，行业龙头公司份额有望继续提高。4）经过2  年调整，当前板块估值处于历史低位，估值未来有望逐步回升。建议关注短期有影视作品上映的影视制作行业公司：华谊兄弟、光线传媒、华策影视。