方正中期期货-生猪期货周报-210807

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【行情复盘】本周生猪现货震荡走弱，同时生猪开始仓单注册，基差回归逻辑下盘面跟跌，LH2109周五收于17550元/吨，环比下跌6.47%；LH2201收于18680元/吨，环比下跌2.05%；LH2205收于17865元/吨，环比下跌0.73%。

主力合约基差-2470元/吨，环比下降365元/吨。

【重要资讯】价格方面，截止至8月6日当周，全国外三元生猪均价15.01元/公斤，环比下跌3.66%；15公斤外三元仔猪均价30.66元/公斤（459.90元/头）环比下跌0.3%；二元母猪市场均价47.36元/公斤，环比下跌3.33%。

养殖成本方面，本周生猪养殖行业连续第10周亏损。

猪料比为5.02，上周为5.07，低于比价平衡点6.73。

育肥猪配合饲料价格3.42元/公斤，环比持平前周。

外购仔猪出栏成本26.66元/公斤，环比下降0.82%，头均亏损1287.3元。

自繁自养出栏成本17.43元/公斤，环比上涨0.12%，头均亏损226.06元。

出栏体重方面，全国生猪平均交易体重125.56公斤，较上周下降0.87%，同比下降3.82%。

大猪陆续被消化，同时部分地区养殖户为规避因新冠疫情防控封路可能导致的滞销风险而积极出栏，小体重生猪出栏量增加。

疫情方面，本周疫情程度两湖地区仍是继续加重，其中以湖南更为明显，随部分区域受双疫情影响，出栏略显受阻，但小体重猪出栏占比明显增加；西南逐渐好转，抛售基本接近尾声。

【交易策略】现货方面，本周猪价震荡下跌，短期新冠疫情防控形势依然严峻，生猪出栏、饲料调运以及消费仍将受之影响，但在一年多的防控经验下，市场运输仍可保障，生猪出栏也将趋稳；立秋北方贴秋膘习俗对市场或有一定的提振作用，猪价持续下跌后或有小幅反弹；官方保供稳价大方向下，猪价再跌空间或不大，预计下周猪价或震荡调整。

生猪短线近月交易仍然跟随现货波动为主，关注后期仓单注册情况，接近交割月盘面升水仍然有去化的空间，因此建议LH2109操作上仍然以反弹后做空为主的操作。

考虑到新增产能的释放和猪价季节性因素的影响，长线LH2203或者LH2205合约空单续持，跨期方面1-5正套继续持有。