东兴证券-千方科技-002373-智慧交通稳步增长，智慧安防大有可为-180111

《东兴证券-千方科技-002373-智慧交通稳步增长，智慧安防大有可为-180111（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东兴证券-千方科技-002373-智慧交通稳步增长，智慧安防大有可为-180111（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告摘要：
        公司是智慧交通、智慧安防行业的领先者。专注于高速公路、城市交通、轨道交通、民航信息化领域，形成从产品到解决方案、从硬件基础设施到软件智慧中枢的完整产业链条。
        未来，公司业务发展前景良好：
        智慧公路业务稳步发展。我国高速公路建设热度仍将持续，据交通部预计，2018  年高速公路竣工里程将达到5000  公里。而智慧交通是“十三五”规划交通运输发展的重要方向，未来在高速公路投资占比将持续提升。公司作为行业龙头将持续收益。
        城市交通、轨道交通、民航信息化业务将快速发展。按照公司从城外到城市战略，经过几年发展开拓，公司在这几块领域将迎来收获期，未来将保持快速发展。
        公司收购安防龙头宇视科技，进军安防AI  时代。宇视科技是国内排名前三的安防龙头，具有优秀的产品、营销和渠道能力。在人工智能技术中积累颇深。我们预计2018  年收购完成并表后将为公司业绩带来巨大的积极影响。预计17-19  年宇视科技将为公司贡献利润3.23  亿、4.04  亿、5.04  亿元。
        公司盈利预测及投资评级。我们预计公司2017  年-2019  年营业收入分别为25  亿元、72  亿元和94  亿元，归属母公司的净利润为3.8  亿元，8.1  亿元和10.8  亿元，对应每股收益分别为0.34  元、0.53  元和0.71  元，对应PE分别为44、28  和21  倍。按照公司2018  年35  倍市盈率，给予6  个月目标价18.6  元，维持公司“推荐”评级。
        风险提示：交通投资不及预期风险；并购整合不及预期风险