东证期货-豆粕热点报告：USDA意外调降美豆产量，美豆期价上涨-180114

《东证期货-豆粕热点报告：USDA意外调降美豆产量，美豆期价上涨-180114（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-豆粕热点报告：USDA意外调降美豆产量，美豆期价上涨-180114（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ★基本面判断：
        美国农业部在北京时间1  月13  日凌晨1  点公布的农产品月度供需报告数据显示由于南美、北美大豆出口竞争激烈，2017/18  年度美国大豆出口预估五年以来首次下降，降至5879  万吨，较上月预估值下调177  万吨，较上一年度创造的纪录高点下降37  万吨。美豆出口销售量的调降基本符合市场预期，但令人意外的是，USDA  将美豆2017/18  年度产量预估下调至43.92  亿蒲式耳，上月预估值为44.25  亿蒲式耳。美豆结转库存上调至4.7  亿蒲式耳，低于市场预估的4.72  亿蒲式耳。此次月度供需报告数据对豆类品种形成利多，数据公布后，CBOT  美豆期价上涨。
        ★投资建议：
        整体来看，USDA1  月月度供需报告对大豆市场形成利多影响，预计短期内也将会对国内豆类品种期价走势形成整体性的拉升。另外，阿根廷地区降雨不足仍然支撑豆类价格。
        但值得注意的是，国内最近两个月进口大豆到港充裕，油厂压榨利润较好，开机率维持高位，目前国内豆粕供给非常充裕，另外冬季恰逢豆粕消费淡季，饲料厂提货速度较慢，油厂豆粕库存一直处于高位，这对期价有所打压。
        预计2018  年1  季度豆粕期价很难突破2700  至2900  的弱势震荡区间。
        ★风险提示：
        南美大豆关键生长期天气值得密切关注。