国海证券-汽车行业周报：2017汽车产销量小幅增长，增速同比呈现回落-180114

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        投资要点：
        本周观点更新：根据中国汽车工业协会数据，2017  年中国汽车产销2901.54  万辆和2887.89  万辆，同比增长3.19%和3.04%，增速比上年同期回落11.27  个百分点和10.61  个百分点。其中，乘用车产销2480.67  万辆和2471.83  万辆，同比增长1.58%和1.40%；商用车产销420.87  万辆和416.06  万辆，同比增长13.81%和13.95%。细分领域方面，新能源汽车产销79.4  万辆和77.7  万辆，同比分别增长53.8%和53.3%，市场占比2.7%，比上年提高了0.9  个百分点；重卡产销114.97  万辆和111.69  万辆，同比分别增长55.07%和52.38%。总体而言2017  汽车产销量小幅增长，增速比上年同期呈一定回落。放眼2018  年，我们认为汽车产销量将保持常态化增长，行业增速维持在低位。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车和商用车，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份，德尔股份。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各行业整体表现参差不齐，上证综指上涨1.10%，沪深300  上涨2.08%。汽车行业上涨0.73%，跑输沪深300  和上证综指。其中，乘用车子行业指数上涨3.72%，商用载货车行业指数上涨0.52%，汽车零部件子行业指数下跌0.19%，商用载客车行业指数下跌1.00%，汽车销售及服务子行业指数下跌1.18%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。