开源证券-医药行业周报：持续关注创新药板块优质企业-180115

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        投资要点
        投资策略：有2017  年政策大年的扎实铺垫，2018  年市场对于医药行业预期积极，由其是创新药板块投资前景广阔。当前语境下，创新药不仅包含具有独立知识产权的独家药品，也包含高质量的仿制药。在我国国民创新意识的不断崛起、配套政策逐渐完善、全民消费能力增强与行业改革倒逼企业创新诸多因素的共同作用下，创新药开始进入收获期，同时也会吸引更多的企业加入创新大军。未来具有强劲研发实力的创新药龙头可能长期享受估值溢价，拥有独家优质品种的小企业也可能脱颖而出，建议持续关注行业驱动事件与企业药品注册申请进展。通过对市场上创新药代表企业的梳理，我们将其分为两大类：一类是大型综合企业，这类企业未来将会成为创新药市场竞争的主要力量，往往能凭借其雄厚的资金实力、丰富的临床注册经验、专业的学术推广团队以及医院药店渠道的积累，有望以最快的速度推出新产品并打开国内市场，并且积极参与到海外市场的竞争中去。推荐持续关注恒瑞医药（创新药进入密集收获期、国际化进程加快）、复星医药（大市值龙头股、研发创新能力强劲）、丽珠集团（二线品种持续增长、单抗进展超预期）、华东医药（工商业一体化、业绩增长量大）。另一类是细分行业中的龙头企业，这类企业多通过差异化的定位受益，企业拥有短期内难以被替代的优秀品种，研发转化率较高，推荐关注安科生物（受益医药消费升级、CAR-T  疗法申报获受理）、贝达药业（重磅产品埃克替尼持续放量）、智飞生物（代理HPV4  价疫苗、生物疫苗市场潜力大）、我武生物（业绩持续增长、新产品上市进程提速）。
        行情回顾：1  月8  日至1  月12  日，医药生物指数上涨1.14%，沪深300  指数上涨2.08%，弱于大市。医药子行业中，表现最好的子板块为医疗服务板块，上涨2.13%，优于沪深300  指数2.08%的涨幅；表现最弱的子板块为医疗器械板块，下跌1.49%，不及生物医药板块整体1.14%的涨幅。
        行业政策与解读：1）CFDA  总局发布医疗器械临床试验设计指导原则；2）多地启动按病种收费  打响2018  年医改第一枪。
        上市公司重要公告：1）乐普医疗（300003.SZ）1.5  亿元增资Viralytics  获其13.04%股权；2）蓝帆医疗（002382.SZ）收购CBCH  II  62.61%股权和CBCHV  100%股权；3）康美药业（600518.SH）拟1600  万收购迈圣医疗80%股权；4）恒瑞医药（600276.SH）签订3.5  亿美元对外许可协议；5）复星医药（600196.SH）1  类白血病新药FN-1501  获批临床。
        风险提示：药物临床进展速度低于预期。