平安证券-新能源汽车行业动态跟踪第115期：2017年新能源汽车销量同比增长超50%-180115

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        投资要点
        锂&磁材：本周中都化工电池级碳酸锂报价平稳，为  16.6  万元/吨。与稀土永磁材料相关的稀土价格多数上涨，氧化钕（+9.23%）、氧化铽（+9.01%）、氧化镨（+4.82）和氧化镝（+1.72%）涨幅较大。新能源汽车产量持续增长，长期来看碳酸锂等下游需求巨大，建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
        锂电池生产设备：受市场需求增长和新版动力电池规范条件影响，动力电池扩产潮仍将持续,2017  年动力电池新增投资预计仍将保持在千亿元以上，高工产研机器人研究所预测，2017  年锂电设备的产值将有望达到190  亿元，同比增速超过  28%。我国锂电设备行业龙头的市场占有率将持续提升；建议关注先导智能、赢合科技等龙头公司。
        锂离子电池：2017  年我国动力电池装机总电量约  36.4GWh，同比增长29%，乘用车电池装机电量约  13.7GWh，同比增长  50%，客车电池装机电量约  14.3GWh，同比下降  10%；日本电气硝子公司在世界上首次采用钠系结晶化玻璃作为正克材料制造的全固态电池在室温下成功运行。估计动力锂电池仍将处于高增长周期，建议关注  Model  3  量产带来的硅碳负克应用推广机会，以及钴价上涨、三元渗透加快双重驱动的高镍三元材料量价齐升，看好当升科技、杉杉股份、国轩高科。
        驱动电机及充电设备：本周中国电动汽车充电基础设施促进联盟发布数据显示，全国公共类充电基础设施（联盟内成员单位上报）保有量已达213903  个，全国充电电量主要集中在京津冀、长三角、珠三角三个区域。年关已过，新能源汽车补贴调整并未落地，产业有望延续  17  年发展节奏，建议关注技术升级为主线的方正电机、和顺电气。
        2017  年新能源汽车销量超预期，2018  年预计仍将保持高增速。根据中汽协数据，2017  年  12  月新能源汽车销量  16.3  万辆，全年累计销售  77.7万辆，同比增  55.3%。预计是  2018  年补贴退坡预期刺激下年末冲量导致。根据中客网数据，新能源客车  2017  年销  11.2  万辆（同比-8.9%），公交领域龙头市占率提升明显。预计  2018  新能源车销量仍较保持高速增长，随补贴下降和门槛提升，客车龙头市占率有望继续提高，推荐客车龙头和零部件热管理企业。
        风险提示：1.    技术进步低于预期；2.    市场竞争加剧。