信达期货-甲醇早报-180115

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        1.供应端：目前西南地区天然气大部分装置暂未复工，当下国内供应暂时起不来，关注一季度负荷提升
        2.需求端：MTO负荷整体有所回升；甲醛和醋酸开工负荷依旧偏低；供需双弱的局面春节前无法有效改善。
        3.库存：港口库存累积4.37万吨，但是华东地区库存减少，绝对值依旧处于低位，关注后期能否持续累积，当下没有仓单
        4.价格：港口强内地弱，区域行情继续；外盘由顺挂。
        5.基差：期货贴水格局维持，5月合约将面临高基差的修复问题。目前雨雪天气对于甲醇影响利多在盘面得到了体现，因此现在多头可以部分落袋。当下华南地区到港集中，4-5万吨卸船，所以华南价格回落较大；华东地区由于物流没有集中到港，所以价格依旧比较坚挺，部分持货商也在挺价，等到运输问题解决（货能运过来，但是量少，运费高），那么港口价格将受到冲击。密切关注物流到港问题，这是短期的核心。
        操作策略：5月合约观望为宜。