安信证券-格罗斯1月投资展望：债王改口看熊债市，但一切并没那么糟-180113

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        债王改口看熊债市，但一切并没那么糟——格罗斯1  月投资展望
        只有在学习债王报告时，我们的语气才会这么欢快和调侃。事实上我们对债王并没有任何不敬，恰恰相反，我们是债王的粉丝，长期跟踪学习债王的观点。我们也一直相信，格罗斯、达里奥的分析框架和我们的盈利债务周期一脉相承。曾记得，2016  年11  月川普当选之际，市场一片看美债上3%之声，格罗斯明确提出2.6%的顶部，事实证明了债王的英明神武。值得崇拜的不仅仅是其对点位的完美判断，还有其研究框架和据此给出的逻辑。
        即便如此，我们这次还是被债王着实闪了一下腰。在1  月投资展望中，债王开始明确看熊美国债市，连标题都那么让人心寒——《债券，是时候了》。不过，细读内容，会发现，一切并没有那么糟糕；债王还是我们熟悉的那个债王。
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。