国投安信期货-外汇周报：2018无疑是全球央行共同收紧货币政策的拐点年度-180115

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        ●上周走势：美元兑离岸人民币下跌0.32%,人民币升值；美元指数下行，下跌1.26%，其中欧元兑美元上涨1.45%,美元兑日元下跌1.81%，英镑兑美元上涨1.18%，美元兑加元上涨0.37%,美元兑瑞典克朗下跌1.43%，美元兑瑞郎下跌0.74%，澳元兑美元上涨0.64%。
        ●上周事件及点评：上周一，美国亚特兰大联储总裁博斯蒂克称，2018年升息三次可能过多，担心联储的行动可能令收益率曲线"倒挂"，使得长期利率低于短期利率，从过去的历史来看，这是未来衰退的一个征兆。加拿大央行第四季调查显示企业对未来销售仍然乐观，产能压力上升，许多企业预计销售仍会稳定增长或恢复至更可持续的增长步伐，企业将会扩大运营，以满足需求增长。上周二，中国央行建议报价行可调整人民币对美元中间价逆周期系数，受此消息影响，人民币兑美元即期周二接近尾盘时大幅下挫。美国明尼亚波利斯联储总裁卡什卡利称，应保持低利率以提振薪资和通胀。上周三，中国可能考虑放缓购买美国公债，但外汇稳定顾虑或限制行动，该报导推动美国公债收益率升至10个月高位，并打压美元走低。美国芝加哥联储总裁希望美联储暂缓升息，称不担心收益率曲线趋平，"若看到通胀的这些暂时性减弱消失，我会觉得更有信心，"他补充说，等到年中再行动的成本相对较低。英国11月工业生产超预期，料为2017年第四季经济成长带来提振，英国央行副总裁布罗德班特称不知今年会否升息，但三年内料加息数次。上周四，欧洲央行货币政策纪要显示将在2018年初重新考虑政策信号。德国2017年经济快速增长且财政盈余创纪录，2018年有望再创佳绩。欧元区11月工业生产强于预期，彰显区域经济强劲动能，强于预期的增长主要归功于资本品、半成品以及耐用消费品生产的飙升。上周五及周末，房租提振美国核心CPI创11个月最大增幅，零售销售稳健增长，美国公债价格走低，对利率敏感的两年期公债收益率攀升至2008年以来最高。德国央行总裁淡化欧洲央行很快升息的可能性。
        ●交易策略及驱动力：前期建议投资者继续于1.18附近入场的欧元兑美元多头继续持有，将止损上调至1.19保护至少100点的盈利，我们对于欧元兑美元的信心非常坚定。上周公布的诸多数据表明，全球各大央行今年都进入了收紧货币政策的循环周期里，我们同时看到原油价格已续升两个季度，近期极端天气常有，预期食品价格已见底，综上所述，我们认为海外通胀预期以及通胀都将稳步上升，德国CPI已至1.7%，但其十年期债券收益率依旧低于0.5%，部分债券收益率处于负值，这样剧烈的反差我们认为将以国债收益率迅速上行为结局。除了坚定持多欧元兑美元，不知道还能说些什么。