银河期货-原油日报-180115

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        核心观点：
        上周油价延续单边上行趋势，油市交投活跃，成交量可观，基金持仓量增加，明显有新的资金介入，WTI  油价累计上涨2.86  美元/桶或4.65%，Brent  原油价格累计上涨2.25  美元/桶或3.33%。目前Brent-  WTI  价差为5.57  美元/桶，前一周期价差为6.18  美元/桶，整体有所收窄，佐证美国需求反季节性走强、页岩油产量受冷空气影响减少推升油价的交易逻辑，当然也非否认伊朗游行对情绪面的利多影响。裂解差方面受制于成品油累库，盘面裂解差走弱。美国原油产量949.2  万桶/日，环比减少29  万桶，但同比增加6.47%。上周五公布活跃钻机数752  座，较前一周期增加10  座。库存方面，原油库存进一步下降494.8  万桶，Cushing  地区下降239.5万桶，汽油库存增加413.5  万桶，馏分油库存增加425.4  万桶，航空燃油库存增长70.4  万桶，残余燃料油增加70.7  万桶，成品油库存明显增加。14  日，美国方面表示将延长对伊的制裁豁免，暂时不退出伊核协议，至此美伊地缘政治危机暂时化解。通过跟踪高频美国催化裂化装置检修数据，发现近一周检修量有所增加，预示炼厂整体开工率的继续回落，利空需求表现。且美伊地缘政治危机暂时得以化解，本周不建议过于激进，谨慎追高。