南华期货-国债期货日报-180115

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        监管趋严，国库现金定存中标利率超预期，国债期货周一全线收跌。国债期货主力合约T1803收盘报92.040，较上日结算价跌0.26%，5年期国债期货主力合约TF1803收盘报96.005，较上日结算价跌0.15%。
        资金面方面继续收敛，Shibor利率延续多数上涨，但短端品种跌幅扩大，其中隔夜Shibor跌3.60bp报2.7940%。央行周一公开市场进行800亿7天和700亿14天期逆回购操作，当日有1000亿逆回购到期，实现净投放500亿元，央行还超额开展3980亿MLF操作；另外，3个月国库现金定存4.70%中标超预期，反映年初银行负债端压力仍较大。周末银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》指出，各银行业金融机构和各级监管机构要抓住服务实体经济这个根本，现阶段监管仍旨在引导资金脱虚向实，保持去杠杆。
        银行间债市方面，现券收益率明显上行。10年国债活跃券170025收益率上行约3.0bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约4.5bp。一级市场方面，农发行招标发行的3和5年期固息债，中标收益率分别为4.8262%和4.9598%，均接近中债估值，需求一般。外汇方面，美12月通胀表现靓丽难阻美元指数弱势格局，美指刷新3年低点，人民币汇率继续走强，稳中小幅趋升延续。
        操作上，建议投资者国债期货春节前谨慎操作，多看少动。
        结论：建议投资者谨慎操作，多看少动。