华安证券-衍生品周报：50ETF继续上扬，市场认沽情绪偏重-180115

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        主要观点：
        上周上证50ETF，周涨幅为2.90%，期权成交量较上周增长9.20%，认购期权成交量较上周成交量涨幅为6.12%，认沽期权成交量涨幅为13.46%。期权持仓量较上周增长9.14%，认购期权持仓量较上周成交量微跌为0.39%，认沽期权持仓量涨幅为20.30%。上周持仓量比为0.878，成交量比1.342，均呈现继续下滑趋势，显示市场对于后期上涨呈现保守态度，做空倾向更加明显。
        上周市场历史波动率进一步下滑，60日年化波动率为15.62%，市场波动率回归于2017年8月附近水平。认购期权和认沽期权隐含波动率均高于20日历史波动率，认购期权和认沽期权隐含波动率结构相对较为合理，认沽期权隐含波动率明显高于认购期权。
        上周沪深300上涨2.33%，中证500上涨-0.28%，，上证50  上涨3.40%，IF  合约基差整体波动不大，截至周五收盘，各月份合约保持升水；IC  合约基差整体负向变化，截至周五收盘，各月份合约保持贴水；IH  合约基差小幅震荡，波动相对较小。