信达证券-军工行业2018年第3周周报：国防科工局印发《军工科研项目指南公开发布规程》-180115

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        本期内容提要:
        本周市场回顾：上周（1.8-1.12）沪深300上涨2.08%，中证军工指数下跌2.25%，跑输市场4.33个百分点，位列申万28个一级行业中第26名。上周中证军工PE在70-72区间内。在融资余额方面，根据1月11日数据，上周军工板块融资余额为353.71亿元，较前一周增加了4.03亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的4.67%，军工融资余额占A股融资余额比例为3.75%，较前一周下降0.01个百分点。
        本周行业热点：  国防科工局印发《军工科研项目指南公开发布规程》。近日，国防科工局印发《军工科研项目指南公开发布规程》，以完善科技需求信息发布共享制度,充分利用全社会优势资源，激发国防科技创新活力。
        【日两艘舰艇现身钓鱼岛海域】中国外交部发言人在11日例行记者会上表示，“根据中方掌握的情况，今天上午日本海上自卫队两艘舰艇先后进入赤尾屿东北一侧毗连区活动。中国海军对日方活动实施了全程跟踪监控。
        【朝韩关系取得重大突破】9日朝鲜与韩国举行高级别会谈后，双方就朝鲜派体育代表团和高级别访问团参加2月在韩国平昌举行的冬奥会达成一致。此外，双方还重启已中断两年的黄海地区军事热线，并决定举行军事会谈。
        【美国政府将“举全政府之力”扩大武器出口】根据路透社的消息，特朗普可能在最早2月份宣布放松武器出口限制。这一计划是为兑现特朗普创造就业、缩小贸易逆差的竞选承诺。
        核心观点：军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升，对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期，军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导，形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况，重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。
        风险因素：装备列装进度低于预期；军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期；板块盈利改善情况不及预期。