国盛证券-今日投资报告-180111

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        市场综述  
        经过连续上涨之后，周三市场在盘中出现了比较明显的波动，上证综指尾盘勉强收阳，出现了罕见的9连阳。上证综指早盘在周二收盘位的上方仍维持强势振荡，并创出了3430点的新高。但午后受周期性板块的调整拖累，上证综指开盘后出现一波快速下跌，一度下探至5日均线及3400点附近，尾盘在银行、家电、计算机等板块的强力护盘下勉强收阳。全天在K线图上留下了一根较长的下影线。中小盘股在尾盘没有资金护盘的情况下多以下跌收盘。受市场全天窄幅振荡影响，全天两市成交量约5164亿，较前一交易日增加约339亿。尽管上证综指受权重股尾盘护盘影响则出现上涨，但概念、行业和个股涨少跌多，前期强势的周期性板块连续两个交易日出现调整。
        周三盘中出现的波动与我们在前期报告中多次提示投资者市场短线可能出现反复的判断基本吻合。从性质上看，周三盘中的快速波动是对大连续强势上涨所累积的短期风险的一次技术性集中释放。这种波动会有利于修正技术指标，有利于二次上涨行情的展开。从尾盘出现权重股护盘和连续两个交易日权重股轮动来看，市场出现大幅调整的概率较低。这一是因为长线看多情绪大大提高，深幅调整会造成场外资金的抢筹行为。二是因为自年初以来的这一轮上涨的主动是蓝筹板块股板块，多数中小盘股涨幅有限，相应的调整空间也较为有限。因此，在调整的形态上，类似周三这种盘中振荡的形态将是大概率事件。
        融资：9日融资余额为10378.71亿，当日净买入额为36.76亿。融资净买入额前五位的行业分别是：食品饮料、化工、电子、银行、有色金属；融资净买入额后五位的行业分别是：电气设备、建筑装饰、机械设备、纺织服装、农林牧渔。
        沪(深)港通：10日沪股通成交10014百万人民币，净买入1332百万人民币；深股通成交7059百万人民币，净买入217百万人民币；港股通(沪)成交13809百万港元，净买入3091百万港元；港股通(深)成交5423百万港元，净买入89百万港元。
        中期观点  
        大盘短期调整不会改变中期上涨的趋势，中期行情将有望围绕业绩增长+政策受益展开，那些受益国家宏观政策的低估绩优股有望形成新的市场热点。建议投资者可在市场企稳后，着眼中线行情逢低介入低估蓝筹股和高成长题材股。从"趋势向好+政策受益"脉络出发，除继续挖掘具有投资价值的蓝筹绩优股外，还应提升对题材概念板块的关注力度。在概念题材方面，我们看好混改、地方国改、雄安新区、粤港澳大湾区、人工智能、新能源汽车与锂电池、5G和绿色环保；在蓝筹绩优股方面，我们看好证券和保险。
        投资建议  
        尽管上证综指出现了少见的九连阳，但从盘面表现来看，大盘在突破3400点之后的振荡整理将是大概率事件。经过这种振荡之后，技术指标将得到有效修复，市场将展开二次上涨。预计短期内大盘将在3400点上下振荡，盘中振荡、总体横盘的可能性较大。
        建议前期踏空的投资者可以在大盘调整时加大仓位。从中期来看，预计市场成交量会逐步温和放大。中期可着眼于春季行情加速调整换股，可以关注那些全年业绩稳定向好或受益国家新经济政策的行业。