国元证券-互联网软件与服务行业B2B专题周报：全球B2B支付公司TransferMate获投-180114

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        投资要点：
        B2B动态跟踪：
        据鸵鸟创投媒体报道，总部位于爱尔兰都柏林市的全球B2B  支付金融科技初创公司TransferMate  Global  Payments  宣布获得了一笔3000  万欧元的种子轮融资，投资方为爱尔兰联合银行（Allied  Irish  Bank），这也是该公司首次募集外部融资，目前公司估值大约在2.5-3亿欧元之间。
        TransferMate  公司开发的全球B2B  支付技术能够帮助企业以更优惠、更快速且更便捷的方式接收和发送资金。截至目前，该公司已经为旗下客户处理了超过10  亿美元的转账资金，客户包括Quickboos，SAP  和Xero  等知名企业。该公司已经构建了全球最大的私人账户记录支付执照许可（支持全球200  多个国家包括全美50  个州的支付执照），也是目前唯一一家在欧盟和美国接受全面监管的支付公司。除了美国之外，转账支持的国家包括加拿大、澳大利亚、中国、印度、新西兰、巴基斯坦、波兰、泰国等。现阶段，该公司的主要竞争对手包括Transferwise，Stripe  等。
        投资策略：
        TransferMate  公司已经为旗下客户处理了超过10  亿美元的转账资金，并与知名企业合作，本次获投，加速了B2B  支付的发展。B2B  支付由于涉及到账期等，具有复杂性，考虑到线上大额交易安全性，目前国内B2B  支付基本为线下渠道，也是制约B2B  发展的瓶颈。此次该公司获得投资，我们认为是行业发展取得新进展的标志。B2B  市场空间巨大，但是B  端的复杂度远超C  端，需要突破的瓶颈较多，瓶颈实现突破的标志性事件会推动公司业绩迅速提升，考虑到目前多数行业内B2B  公司业绩偏低，估值高，在投资者市场偏好高时，由于想象空间大，弹性大。建议结合市场风格适当布局。
        推荐公司：
        生意宝（002095）公司旗下融资服务平台网盛融资担保协同银行、第三方担保公司在全国范围内为中小企业提供在线融资服务产品。网盛融资上半年实现净利润110  万，私有化平台+供应链金融的模式逐渐跑通。我国大宗行业规模以上企业数量大约为20  万家，公司网盛大宗搭建私有交易平台潜在客户数量仅化工纺织行业超过万家，核心会员数量非常可观，该业务潜力巨大，有望驱动公司新一轮快速增长。我们看好公司在B2B  领域的探索，抓住供应链痛点，用在线化传统销售平台先解决企业的信息化基础，继而发展供应链金融及配套服务，能真正提高企业效率。目前股价34.75  元/股，总市值88  亿元。
        风险提示：B2B  电商发展不及预期等。