东兴证券-互联网金融行业周报：区块链热度骤升，监管从严不变需理性看待-180115

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        周报摘要：
        市场回顾：本周沪深300  指数上涨2.08%，中小板指数上涨0.52%，创业板指数下跌0.87%，计算机（申万）指数上涨1.86%。互联网金融指数上涨1.64%，跑输沪深300  指数0.44  个百分点，跑输计算机（申万）指数0.22  个百分点，主要受区块链概念板块大幅增长的影响。
        本周重大信息及核心观点：
        本周，受到暴风、迅雷等公司参与区块链以及比特币市场价格高涨的影响，A  股市场也迅速升起了一股投资区块链的热潮，引起了“区块链概念股”的暴涨。然而在暴涨之后，我们又可以看到多家A  股上市公司分分发布澄清公告，主要意思为“虽有参与区块链研究，但仍然属于初级阶段，尚未有具体有价值的应用产品”。一直以来，参与区块链研究的从国家到巨头到小公司层出不穷，但真正脱离比特币的有价值的创新应用并未出现。我们认可区块链的技术价值，但在当前阶段区块链并未有实质性研究成果的时候，我们保持审慎的观点提醒投资者理性对待区块链的投资热潮，并且要区分区块链和比特币两个概念，切勿将两者画上等号。
        同时，1  月12  日中国互联网金融协会在其官网发布《关于防范变相ICO活动的风险提示》，称随着各地ICO  项目逐步完成清退，以发行迅雷“链克”为代表，一种名为IMO  的模式值得警惕，存在风险隐患。呼吁广大消费者和投资者应认清相关模式的本质，增强风险防范意识，理性投资，不要盲目跟风炒作。可以看到我国对于此类挂着区块链概念的数字货币项目秉持着从严监管、杜绝投机的明确态度。数字货币是我国目前也有在研究的项目之一，但当下的比特币等数字货币并未受到我国的法规认可，参与其投资的行为实属投机，且风险很大。
        此外，据“全天候科技”消息称人人网已经因其发布的RR  Coin  遭到监管部门约谈。此前人人网发布了RR  Coin  白皮书，宣布将为社交网络提供一个开源的区块链平台“人人坊”。人人将利用这一区块链平台，记录人人网参与者在社交网络中的交互行为，而其代币RR  Coin  将作为人人坊上的智能合约和交易行为的媒介。这一消息传出后人人公司的股价涨超52  周高点，两日累计涨幅约76%。而目前RR  Coin  项目据悉已经遭停并正在通知退币。由此可见此前受到热捧的区块链项目都存在着高风险以及不合规之处，再次提醒投资者理性参与。
        投资策略：我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健康发展趋势，看好人工智能、区块链等技术在发展过程中的创新结合及合规的应用落地。具体标的推荐恒生电子、金证股份、佳都科技。
        风险提示：技术研发不及预期、政策环境不及预期、应用落地不及预期。