光大证券-医药生物行业跨市场周报：海外mRNA疫苗中报大放异彩，划时代创新疗法帷幕缓缓拉开-210808

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行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨0.90%，跑输沪深300指数1.40pp，跑输创业板综指0.81pp，排名24/28，表现较弱，主要是板块估值较高，部分股票回调压力较大。

港股恒生医疗健康指数收跌6.1%，跑输恒生国企指数0.6pp，排名10/11。

上市公司研发进度跟踪：上周，康方生物的AK112注射液、AK117注射液的临床和派安普利单抗注射液的上市申请新进承办，豪森药业的HS-10352片的IND申请新进承办，恒瑞医药的HRS7415片、甲磺酸阿帕替尼片、SHR-1701注射液、SHR-A2009注射液的临床申请新进承办，三生国健的重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白注射液的上市申请新进承办。

天士力的芍麻止痉颗粒剂、长春生物的四价流感病毒裂解疫苗注射剂正在进行四期临床；微芯生物的西奥罗尼胶囊剂正在进行三期临床；海思科的HSK21542注射剂、百济神州的替雷利珠单抗注射剂正在进行二期临床；三生国健的611抗IL4Rα抗体注射剂、信立泰的绒促卵泡素α注射剂正在进行一期临床。

本周观点：海外mRNA疫苗中报大放异彩，划时代创新疗法帷幕缓缓拉开近期辉瑞与Moderna公布2021中报，mRNA新冠疫苗Q2单季度销售额分别高达78亿美元、42亿美元。

在遭遇突发新传染病时，mRNA疫苗能够迅速实现从研发到生产的过程，成为良好的应急选择，及时保护易感人群。

从远期来看，mRNA疗法有望应用于传染病、癌症、罕见病等多个治疗领域，成为划时代的制药技术变革，掌握先机者将在未来的竞争中占据先发优势，推荐复星医药（A+H）、沃森生物、智飞生物、康泰生物，建议关注西藏药业。

2021年下半年投资策略：掘金少儿经济、银发经济与创新国际化。

在国内大循环方面，考虑到中国的人口结构正在发生深刻变化，“一老一少”的比例上升，少儿经济与银发经济将迎来黄金发展期，建议关注锦欣生殖（H）、欧普康视、博雅生物；国内国际双循环方面，以创新药、创新器械、CXO为代表的创新产业链逐步走出国门，部分优秀企业开始具备全球竞争力，进一步打开天花板，有望涌现出一批具备全球创新竞争力的国际化大龙头，建议关注信达生物（H）、奕瑞科技、迈瑞医疗、奥精医疗、威高股份（H）、药明康德（A&H）、药石科技。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。